[红包]众鑫股份2026Q3点评：业绩符合预期，规划印尼新基地，高增长有望延续 Q3业绩符合预期 1）26Q3收入5.58亿元（yoy+46.76%）、归母净利
- 序号：783
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
[红包]众鑫股份2026Q3点评：业绩符合预期，规划印尼新基地，高增长有望延续
Q3业绩符合预期 1）26Q3收入5.58亿元（yoy+46.76%）、归母净利润1.18亿元（yoy+44.61%）、扣非利润1.2亿元（yoy+46.94%）。 2）26年前三季度收入14.61亿元（yoy+38.4%）、归母净利润3.12亿元（yoy+57.56%）、扣非利润3.11亿元（yoy+63.05%）。
26Q3毛利率环比下滑1.12pct系泰国均价下滑影响，26Q4量将进一步增长 1）26Q3国内：出货约1.7wt（环比微增）、均价环比稳定、利润率环比平稳。 2）26Q3泰国：出货约1.9wt（环比增长）、均价环比小幅下滑（系行业竞争和公司主动让利共同驱动）、利润率受均价下滑拖累。 3）26Q4出货：泰国产能继续爬坡推动出货量增长、国内出货预期平稳。
拟投资6000万美元规划印尼5wt纸浆模塑新项目，中长期增长动能充沛 1）投产预期：预期27Q1开工建设，27年底或28Q1一期投产，28-29年预期分别投产2.5wt。 2）选址原因：第一，印尼较其他东南亚国家有2.5pct关税优势；第二，印尼有矿产资源，面对美国加征关税时有更强议价权；第三，满足客户多海外生产基地需求；第四，印尼综合生产成本预期与泰国相当。
[烟花]盈利预测于投资建议：公司泰国基地稳步爬坡，新投印尼产能打开想象空间，预计2026-2027年归母净利润为4.5、5.8亿元，对应PE为13、10x倍，维持“增持”评级。
总体总结
主题正文
- [红包]众鑫股份2026Q3点评：业绩符合预期，规划印尼新基地，高增长有望延续
- 1）26Q3收入5.58亿元（yoy+46.76%）、归母净利润1.18亿元（yoy+44.61%）、扣非利润1.2亿元（yoy+46.94%）。
- 2）26年前三季度收入14.61亿元（yoy+38.4%）、归母净利润3.12亿元（yoy+57.56%）、扣非利润3.11亿元（yoy+63.05%）。
- 26Q3毛利率环比下滑1.12pct系泰国均价下滑影响，26Q4量将进一步增长
- 1）26Q3国内：出货约1.7wt（环比微增）、均价环比稳定、利润率环比平稳。
- 2）26Q3泰国：出货约1.9wt（环比增长）、均价环比小幅下滑（系行业竞争和公司主动让利共同驱动）、利润率受均价下滑拖累。
- 拟投资6000万美元规划印尼5wt纸浆模塑新项目，中长期增长动能充沛
- [烟花]盈利预测于投资建议：公司泰国基地稳步爬坡，新投印尼产能打开想象空间，预计2026-2027年归母净利润为4.5、5.8亿元，对应PE为13、10x倍，维持“增持”评级。