科锐国际2026年三季报点评：扣非利润较快增长，非经基数扰动表观归母增速 [太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入120.65亿元，同比+12.18
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科锐国际2026年三季报点评：扣非利润较快增长，非经基数扰动表观归母增速
[太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入120.65亿元，同比+12.18%；归母净利润2.26亿元，同比+2.81%；扣非归母净利润1.95亿元，同比+24.02%。 归母增速低于扣非，主要系去年同期出售子公司天津智锐股权形成投资收益，非经常性损益基数达0.63亿元，本期收窄至0.31亿元，剔除后经营性利润保持较快增长。经营活动现金流量净额-287万元，较上年同期-5966万元改善95.18%。
[太阳]Q3单季：实现营业收入39.46亿元，同比+7.24%；归母净利润7444万元，同比-20.15%；扣非归母净利润7342万元，同比+21.17%。 单季归母下滑主要系去年同期出售天津智锐股权确认处置收益约0.62亿元，当季非经常性损益基数约0.33亿元，而本期仅约0.01亿元；扣非口径剔除该影响后与H1约+25.8%的增速基本延续，主业增长趋势未改。单季扣非归母净利率1.86%，同比+0.21pct。
[太阳]盈利能力及费用：前三季度毛利率5.86%，同比+0.06pct；归母净利率1.87%，同比-0.17pct，受非经收益减少影响；扣非归母净利率1.61%，同比+0.15pct。销售费用率1.08%，同比-0.20pct；管理费用率1.62%，同比-0.07pct。投资收益-1179万元，本期系处置权益法核算长期股权投资项目产生亏损；其他收益1521万元，同比-74.60%，系经营性补贴减少；营业外收入5039万元，同比+40.51%，系收到政府补助增加。
[太阳]经营进展：前三季度成功推荐中高端管理及专业技术人才10405人；累计派出外包人员、独立顾问及兼职专家49.07万人次，同比+10.14%，技术研发类岗位占比72.38%。禾蛙生态累计交付岗位3.82万余个，同比+75.5%；发布猎头行业首个AI Native Agent"Domi"，上线海外招聘智能体MiraDay Beta版，并收购海外子公司少数股权。
[咖啡]核心观点：Q3表观归母受去年同期出售天津智锐股权高基数扰动转负，扣非口径前三季度+24%、单季+21%，更能反映主业增长韧性。建议后续关注企业招聘需求修复节奏、海外业务整合及AI产品商业化落地。
总体总结
主题正文
- 科锐国际2026年三季报点评：扣非利润较快增长，非经基数扰动表观归母增速
- 归母增速低于扣非，主要系去年同期出售子公司天津智锐股权形成投资收益，非经常性损益基数达0.63亿元，本期收窄至0.31亿元，剔除后经营性利润保持较快增长。
- 经营活动现金流量净额-287万元，较上年同期-5966万元改善95.18%。
- 单季归母下滑主要系去年同期出售天津智锐股权确认处置收益约0.62亿元，当季非经常性损益基数约0.33亿元，而本期仅约0.01亿元；
- 扣非口径剔除该影响后与H1约+25.8%的增速基本延续，主业增长趋势未改。
- 投资收益-1179万元，本期系处置权益法核算长期股权投资项目产生亏损；
- [咖啡]核心观点：Q3表观归母受去年同期出售天津智锐股权高基数扰动转负，扣非口径前三季度+24%、单季+21%，更能反映主业增长韧性。
- 建议后续关注企业招聘需求修复节奏、海外业务整合及AI产品商业化落地。