福瑞达26Q3业绩点评：多品牌矩阵迭代，关注原料技术转化与费效改善 [玫瑰]公司发布2026年三季报，前三季度实现营收27.74亿元，同比+6.84%；归母净利
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福瑞达26Q3业绩点评：多品牌矩阵迭代，关注原料技术转化与费效改善
[玫瑰]公司发布2026年三季报，前三季度实现营收27.74亿元，同比+6.84%；归母净利润1.11亿元，同比‑21.66%。单Q3营收8.65亿元，同比+7.17%；归母净利润0.29亿元，同比‑13.40%。
[玫瑰]盈利能力：26Q3综合毛利率53.41%，同比+3.90pct；归母净利率3.38%，同比‑0.80pct。销售费率40.26%，同比+3pct；管理费率4.71%，研发费率3.88%。
[玫瑰]业务端分化显著：化妆品板块Q3收入5.57亿元，同比+17%，毛利率65.0%，同比+5.5pct。颐莲基本盘稳健，水光精华面膜等高毛利新品拉动增长；瑷尔博士短期收入承压，推进287面霜、王浆酸小蜜珠等新品迭代；珂谧延续高增，穿膜胶原次抛在短视频渠道实现突破，成为第二增长曲线。医药板块受集采影响，Q3收入0.73亿元，同比‑25.0%，毛利率下滑；原料板块Q3收入0.96亿元基本持平。
[玫瑰]渠道上线上为基本盘，线下药店、医美渠道稳步拓展。公司践行“妆‑药‑原料”协同战略，颐莲底盘稳固、珂谧高速成长，瑷尔博士等待新品修复，医药板块承压。后续重点跟踪珂谧费效比、瑷尔博士新品落地、原料商业化进度以及集采政策风险。
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主题正文
- 福瑞达26Q3业绩点评：多品牌矩阵迭代，关注原料技术转化与费效改善
- [玫瑰]公司发布2026年三季报，前三季度实现营收27.74亿元，同比+6.84%；
- 归母净利润1.11亿元，同比‑21.66%。
- 归母净利润0.29亿元，同比‑13.40%。
- [玫瑰]业务端分化显著：化妆品板块Q3收入5.57亿元，同比+17%，毛利率65.0%，同比+5.5pct。
- 珂谧延续高增，穿膜胶原次抛在短视频渠道实现突破，成为第二增长曲线。
- 医药板块受集采影响，Q3收入0.73亿元，同比‑25.0%，毛利率下滑；
- 后续重点跟踪珂谧费效比、瑷尔博士新品落地、原料商业化进度以及集采政策风险。