分众传媒3Q26业绩点评：经营韧性持续显现，新潮整合打开盈利提升空间 📊 业绩：Q3同比受高基数影响符合预期，扣非利润环比改善。 1-3Q26实现营收91.85
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分众传媒3Q26业绩点评：经营韧性持续显现，新潮整合打开盈利提升空间
📊 业绩：Q3同比受高基数影响符合预期，扣非利润环比改善。 1-3Q26实现营收91.85亿元（同比-4.4%），归母净利润44.76亿元（同比+5.5%），扣非归母净利润35.88亿元（同比-10.4%）。单Q3实现营收31.93亿元（同比-8.6%，环比+3.8%），归母净利润13.48亿元（同比-14.5%），扣非归母净利润12.97亿元（同比-15.8%，环比+6.0%）。去年同期受外卖大战影响，互联网及即时零售平台集中加大广告投放，形成较高基数。今年Q3同比回落基本符合市场此前预期，扣非利润环比持续改善，体现一定经营韧性。
📌 经营：费用管控成效显现，持续优化经营效率。 前三季度销售费用16.17亿元（同比-11.2%），管理费用3.66亿元（同比-11.1%），费用降幅均高于收入降幅，体现较好的成本管控能力。广告需求仍呈结构性分化，互联网、电商及AI应用等新兴客户有望贡献增量。随着去年同期高基数影响逐步消化、消费需求改善及费用优化持续推进，主业盈利有望逐步修复。
🔄 整合：收购新潮反垄断审查获批，协同效应值得期待。 10月10日，公司收购新潮传媒获附加限制性条件的反垄断审查批准，交易取得重要进展。后续随着交易推进，双方有望通过媒体资源整合、点位优化及租金成本协同提升经营
总体总结
主题正文
- 📊 业绩：Q3同比受高基数影响符合预期，扣非利润环比改善。
- 1-3Q26实现营收91.85亿元（同比-4.4%），归母净利润44.76亿元（同比+5.5%），扣非归母净利润35.88亿元（同比-10.4%）。
- 单Q3实现营收31.93亿元（同比-8.6%，环比+3.8%），归母净利润13.48亿元（同比-14.5%），扣非归母净利润12.97亿元（同比-15.8%，环比+6.0%）。
- 去年同期受外卖大战影响，互联网及即时零售平台集中加大广告投放，形成较高基数。
- 今年Q3同比回落基本符合市场此前预期，扣非利润环比持续改善，体现一定经营韧性。
- 前三季度销售费用16.17亿元（同比-11.2%），管理费用3.66亿元（同比-11.1%），费用降幅均高于收入降幅，体现较好的成本管控能力。
- 随着去年同期高基数影响逐步消化、消费需求改善及费用优化持续推进，主业盈利有望逐步修复。
- 10月10日，公司收购新潮传媒获附加限制性条件的反垄断审查批准，交易取得重要进展。