中国重汽A：业绩符合预期、毛利率同环比显著提升 业绩符合预期、毛利率同环比显著提升 [玫瑰]公司26Q3实现营收150.86亿元，同比+5.3%，环比-19.5

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中国重汽A：业绩符合预期、毛利率同环比显著提升

业绩符合预期、毛利率同环比显著提升 [玫瑰]公司26Q3实现营收150.86亿元，同比+5.3%，环比-19.5%；实现归母净利润4.68亿元，同比+22.8%，环比-9.6%；实现扣非归母净利润4.59亿元，同比+28.0%，环比-9.2% [玫瑰]公司26Q3毛利率为8.8%，同比+1.7pcts，环比+1.7pcts。销管研财费率依次为0.7%/0.4%/1.9%/-0.5%，同比+0.1/-0.0/+0.1/+0.0pcts，环比+0.1/+0.1/+0.8/-0.1pct [玫瑰]公司业绩符合预期，收入利润环比下滑主要系因行业内需环比下滑明显、公司虽然表现优于行业但依然受其影响；但由于出口维持同比40%以上增速，依然给公司的同比增长带来动力，毛利率的同环比提升贡献明显

受内需波动影响同比销量有所下滑、但出口依然是量利的坚实支撑 [玫瑰]中国重卡行业26Q3销量26.9万台，同比-4.7%，环比-21.7%；其中内需（零售）销量17.8万台，同比-16.8%，环比-29.1%，出口销量11.5万台，同比+34.4%，环比-4.7% [玫瑰]中国重汽集团26Q3销量8.9万台，同比+16.0%，环比-12.8%；内需销量3.3万台，同比-8.0%，环比-32.7%；出口销量5.8万台，同比+41.4%，环比+6.7% [玫瑰]其中，公司三季度重卡销量4.4万台，同比基本持平，环比-15%；其中出口占比55%以上，同比提升、环比基本持平

总体总结

主题正文

1. 实现归母净利润4.68亿元，同比+22.8%，环比-9.6%；
2. 实现扣非归母净利润4.59亿元，同比+28.0%，环比-9.2%
3. [玫瑰]公司26Q3毛利率为8.8%，同比+1.7pcts，环比+1.7pcts。
4. 销管研财费率依次为0.7%/0.4%/1.9%/-0.5%，同比+0.1/-0.0/+0.1/+0.0pcts，环比+0.1/+0.1/+0.8/-0.1pct
5. [玫瑰]公司业绩符合预期，收入利润环比下滑主要系因行业内需环比下滑明显、公司虽然表现优于行业但依然受其影响；
6. 但由于出口维持同比40%以上增速，依然给公司的同比增长带来动力，毛利率的同环比提升贡献明显
7. 受内需波动影响同比销量有所下滑、但出口依然是量利的坚实支撑
8. 其中内需（零售）销量17.8万台，同比-16.8%，环比-29.1%，出口销量11.5万台，同比+34.4%，环比-4.7%