🔸洛阳钼业-BUY TP:HK$19.97 3Q26净利润同比下降6%，至78.7亿元人民币，较我们的预测低21%。业绩不及预期的主要原因在于铜、钴的单位成本高

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🔸洛阳钼业-BUY TP:HK$19.97 3Q26净利润同比下降6%，至78.7亿元人民币，较我们的预测低21%。业绩不及预期的主要原因在于铜、钴的单位成本高于预期，以及贸易利润低于预期。我们预计该公司2026年第四季度的盈利将实现环比2%的增长，这主要得益于铜、钴及黄金业务贡献的增加。我们将2026-2028年的盈利预测下调了2%-4%。 🔸紫金矿业-BUY TP:HK$43.14 3Q26盈利下滑4%至184亿元人民币，较我们的预测低17%。盈利不及预期的主要原因是其黄金、锂和铜业务的收益均低于预期。我们预计得益于金属价格上涨及销量增加，公司2026年第四季度盈利将实现4%的环比增长。我们将2026年至2028年的盈利预测下调4%至8%。

总体总结

主题正文

1. 🔸洛阳钼业-BUY TP:HK$19.97 3Q26净利润同比下降6%，至78.7亿元人民币，较我们的预测低21%。
2. 业绩不及预期的主要原因在于铜、钴的单位成本高于预期，以及贸易利润低于预期。
3. 我们预计该公司2026年第四季度的盈利将实现环比2%的增长，这主要得益于铜、钴及黄金业务贡献的增加。
4. 我们将2026-2028年的盈利预测下调了2%-4%。
5. 🔸紫金矿业-BUY TP:HK$43.14 3Q26盈利下滑4%至184亿元人民币，较我们的预测低17%。
6. 盈利不及预期的主要原因是其黄金、锂和铜业务的收益均低于预期。
7. 我们预计得益于金属价格上涨及销量增加，公司2026年第四季度盈利将实现4%的环比增长。
8. 我们将2026年至2028年的盈利预测下调4%至8%。