扬杰科技：26Q3业绩表现优秀，多重共振驱动成长 26Q1~3：营收实现71.83亿元，同比+34.31%。归母净利润实现12.333亿元，同比+26.67%。

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扬杰科技：26Q3业绩表现优秀，多重共振驱动成长

26Q1~3：营收实现71.83亿元，同比+34.31%。归母净利润实现12.333亿元，同比+26.67%。 26Q3：营收实现26.68亿元，同比+40.93%/环比+11.83%。归母净利润实现4.62亿元，同比+24.22%/环比+19.83%。落在业绩预告的中值附近。

单季度营收增长加速，毛利率创年内新高。26Q3营收同比增长40.93%，较26H1进一步提速；单季度毛利率达到37.44%，高于26Q1/26Q2的36.81%/34.74%，反映涨价及豁免期等因素带来的积极影响。

汽车电子收入翻倍增长。公司前三季度营收同比增长超30%，其中汽车业务收入同比增长超100%，受益于新能源车渗透率提升、国产替代加速及客户合作深化。且车规产品认证周期长、粘性高，有望为公司持续增长提供支撑。

SiC第二曲线加速兑现。SiC业务收入同比增长超100%，且增速逐季提升，Q3单季同比增幅近200%。SiC器件有望在汽车800V高压平台及AIDC高压直流供电等场景中加速渗透，打开公司中长期成长空间。

投资建议：公司26Q3业绩优秀，同时也在规划第三次涨价，目前站在AI+汽车双风口上。预计26~27年公司业绩分别为17.5/23.0亿，对应PE22/17x，建议重点关注！

总体总结

主题正文

1. 归母净利润实现12.333亿元，同比+26.67%。
2. 归母净利润实现4.62亿元，同比+24.22%/环比+19.83%。
3. 26Q3营收同比增长40.93%，较26H1进一步提速；
4. 单季度毛利率达到37.44%，高于26Q1/26Q2的36.81%/34.74%，反映涨价及豁免期等因素带来的积极影响。
5. 公司前三季度营收同比增长超30%，其中汽车业务收入同比增长超100%，受益于新能源车渗透率提升、国产替代加速及客户合作深化。
6. SiC业务收入同比增长超100%，且增速逐季提升，Q3单季同比增幅近200%。
7. 投资建议：公司26Q3业绩优秀，同时也在规划第三次涨价，目前站在AI+汽车双风口上。
8. 预计26~27年公司业绩分别为17.5/23.0亿，对应PE22/17x，建议重点关注！