【北京君正】Q3业绩环比继续高增，持续受益车规存储涨价、产品结构不断优化！ [太阳]Q3业绩环比继续高增，存储芯片环比持续向上！ 【营收】31.45 亿元，yo
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【北京君正】Q3业绩环比继续高增，持续受益车规存储涨价、产品结构不断优化！
[太阳]Q3业绩环比继续高增，存储芯片环比持续向上！ 【营收】31.45 亿元，yoy+164.85%，qoq+31.17%； 【归母】14.19 亿元，yoy+2595.49%，qoq+61.46%； 【扣非】14.29 亿元，yoy+3436.84%，qoq+67.28%； 【毛利率】65.93%，yoy+34.30pcts，qoq+8.81pcts； 【净利率】45.18%，yoy+40.74pcts，qoq+8.49pcts。 👉分业务看，存储芯片增长强劲： 1）存储芯片：Q3收入22.84亿元，yoy+206.2%，qoq+41.5%；毛利率66.3%，qoq+12.4pcts。DRAM产品持续涨价，Q1国内客户先调价，Q2海外客户部分开始涨价，Q3海外客户涨价范围进一步扩大；Flash芯片需求增长，AI服务器、光模块等新领域需求增长迅速；SRAM芯片需求良好。 2）计算芯片：Q3收入7.09亿元，yoy+133.1%，qoq+10.6%；毛利率68.4%，qoq+1.6pcts。合封KGD涨价驱动增长，Q3正在推不含KGD的产品以应对客户多元需求。 3）模拟：Q3收入1.48亿元，yoy+13.8%，qoq+7.8%；毛利率48.22%，qoq-0.65pcts。
[太阳]行业：汽车存储价格26年有望持续上涨！ 大厂存储产能向服务器倾斜，车规存储供应紧缺，同时汽车存储涨价滞后，去年涨价幅度弱于消费和企业级，预计今年价格持续上涨，明年预计继续缺货、价格有支撑。
[太阳]公司：受益于车规存储涨价、产品结构持续优化！ 👉地位：车规DRAM、SRAM、NOR Flash均位列中国大陆企业第一名。 👉DRAM：1）产品结构优化：DDR4、LP4合计占比已由25年的10%提升至26Q1-Q3的40%-50%。2）明年预计汽车&工业用DRAM继续缺货， DRAM业务ASP预计维持高位、明年出货量有望10%-20%增长。 👉NOR Flash：1）26Q3产能趋紧，尤其大容量产品供应紧张、价格上行。2） AI服务器产品：供应头部AI服务器厂商，27年订单增量大。 👉 在SLC、MLC、小容量NAND方面做大量储备，可能在2027年后陆续投向市场。
风险提示：涨价幅度不及预期等。
总体总结
主题正文
- DRAM产品持续涨价，Q1国内客户先调价，Q2海外客户部分开始涨价，Q3海外客户涨价范围进一步扩大；
- 合封KGD涨价驱动增长，Q3正在推不含KGD的产品以应对客户多元需求。
- [太阳]行业：汽车存储价格26年有望持续上涨！
- 大厂存储产能向服务器倾斜，车规存储供应紧缺，同时汽车存储涨价滞后，去年涨价幅度弱于消费和企业级，预计今年价格持续上涨，明年预计继续缺货、价格有支撑。
- 👉DRAM：1）产品结构优化：DDR4、LP4合计占比已由25年的10%提升至26Q1-Q3的40%-50%。
- 2）明年预计汽车&工业用DRAM继续缺货， DRAM业务ASP预计维持高位、明年出货量有望10%-20%增长。
- 👉NOR Flash：1）26Q3产能趋紧，尤其大容量产品供应紧张、价格上行。
- 2） AI服务器产品：供应头部AI服务器厂商，27年订单增量大。