【东财机械】逸飞激光：拟收购兴启航 100% 股权，拓展光模块封装与自动化耦合领域，打开公司新增长曲线 空间：短期看120e（主业 60e+兴启航60e ） ，
- 序号：676
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【东财机械】逸飞激光：拟收购兴启航 100% 股权，拓展光模块封装与自动化耦合领域，打开公司新增长曲线
空间：短期看120e（主业 60e+兴启航60e ） ，目前仅63e 翻倍空间起❗ 后续耦合设备爆发放量空间可期
[太阳]公告：拟现金4亿元收购兴启航 100% 股权，对价分三期支付并与业绩承诺、核心股东增持等深度挂钩
[太阳] 兴启航：深耕光模块封装与自动化耦合设备领域十余载
耦合设备全品类布局：产品覆盖TO-CAN、COB、BOX(Lens)、FA光纤阵列等全品类耦合设备，覆盖激光焊接、UV紫外胶固化、热固化等全工艺路径，并向CPO共封装设备、1.6T以上高速耦合设备等前沿领域
客户集中头部光模块厂商，26 年新签订单有望高增长：25 年公司营收0.54e，26年 1-5 月营收 0.37e，26 年 800G/1.6T光模块出货量3-4 倍增长，考虑到耦合设备自动化水平和国产化率提升，我们预计26年公司订单有望有望达 8-10e；若30% 净利率对应 2.4-3e 净利润，20PE=48-60e 市值增量❗
[太阳] 逸飞激光主业： 以精密激光加工工艺+自动化整线集成为底层能力，实现全极耳圆柱+超级电容装备双轮驱动。从业绩看：26Q1-Q3实现营收 10.1e，同比+76.4%；归母净利润 261 万元，扭亏；26Q3营收 3.4e，同比+137.3%，归母净利润 0.18e，截至 26M9，公司合同负债10.8e，新签订单增速高，拐点已现。随着后续超级电容业务放量，我们预计27年主业有望实现净利润3+e，20PE=60e市值
总体总结
主题正文
- 【东财机械】逸飞激光：拟收购兴启航 100% 股权，拓展光模块封装与自动化耦合领域，打开公司新增长曲线
- 空间：短期看120e（主业 60e+兴启航60e ） ，目前仅63e 翻倍空间起❗ 后续耦合设备爆发放量空间可期
- [太阳]公告：拟现金4亿元收购兴启航 100% 股权，对价分三期支付并与业绩承诺、核心股东增持等深度挂钩
- 耦合设备全品类布局：产品覆盖TO-CAN、COB、BOX(Lens)、FA光纤阵列等全品类耦合设备，覆盖激光焊接、UV紫外胶固化、热固化等全工艺路径，并向CPO共封装设备、1.6T以上高速耦合设备等前沿领域
- 客户集中头部光模块厂商，26 年新签订单有望高增长：25 年公司营收0.54e，26年 1-5 月营收 0.37e，26 年 800G/1.6T光模块出货量3-4 倍增长，考虑到耦合设备自动化水平和国产化率提升，我们预计26年公司订单有望有望达 8-10e；
- 若30% 净利率对应 2.4-3e 净利润，20PE=48-60e 市值增量❗
- 26Q3营收 3.4e，同比+137.3%，归母净利润 0.18e，截至 26M9，公司合同负债10.8e，新签订单增速高，拐点已现。
- 随着后续超级电容业务放量，我们预计27年主业有望实现净利润3+e，20PE=60e市值