【申万宏源计算机】新大陆：流水持续高增，收入略低预期20261027 收入增速略低预期，预计主要为硬件出货节奏影响（硬件Q2高增，Q3放缓） [玫瑰]公司202
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【申万宏源计算机】新大陆：流水持续高增，收入略低预期20261027
收入增速略低预期，预计主要为硬件出货节奏影响（硬件Q2高增，Q3放缓） [玫瑰]公司2026年前三季度实现营业总收入84亿元，yoy +34%；归母净利润9.32亿元，yoy +1.46%；扣非归母净利润8.53亿元，yoy -8.94%。 [玫瑰]单Q3实现营业总收入27亿元，yoy +23%；归母净利润2.42亿元，yoy -25.07%；扣非归母净利润2.69亿元，yoy -20.24%。
囤货锁价存储，应对支付硬件存储涨价压力 [玫瑰]2026年AI需求旺盛，挤压DDR4传统存储产能导致成本上涨，国内提价传导偏弱，采用存货期末较期初增加 13.74亿元，增幅 127%，锁量锁价存储芯片，应对短期设备毛利率承压 [玫瑰]前三季度存储涨价对支付终端营业成本影响约4.5亿元，公司保证“市占率优先”，积极拓展海外市场
海外服务流水高增，收单持续拓展 [玫瑰]2026年前三季度支付服务交易总规模超2.3万亿元，yoy +46%；其中扫码支付笔数同比增长超113%，扫码交易金额同比增长超57% [玫瑰]海外支付方面，公司依托新加坡、马来西亚收单牌照持续拓展东南亚渠道及商户覆盖，服务超3,500家海外商户 [玫瑰]与阿里、腾讯、字节等深度合作，持续推进AI支付垂类场景应用，前三季度AI商户审核累计超970万户
AI模型到Agent布局，增值业务可期 [玫瑰]2026H1公司为超670万活跃商户提供各类经营服务与金融科技服务，实现收入5.25亿元，其中经营类增值服务收入3.55亿元 [玫瑰]公司支付大模型上半年，上半年Token日峰值调用量突破350亿次 [玫瑰]为业内合作伙伴提供AI Agent业务 [玫瑰]AI应用层，5月底公司发布面向商户的“鲁班”智能体产品，后续将逐步扩展至国内百万级活跃商户 [玫瑰]未来“鲁班”产品将统一采用“算元”Token包标准化计价体系，灵活满足不同规模商户的差异化使用需求
总体总结
主题正文
- 收入增速略低预期，预计主要为硬件出货节奏影响（硬件Q2高增，Q3放缓）
- 扣非归母净利润8.53亿元，yoy -8.94%。
- 扣非归母净利润2.69亿元，yoy -20.24%。
- [玫瑰]2026年AI需求旺盛，挤压DDR4传统存储产能导致成本上涨，国内提价传导偏弱，采用存货期末较期初增加 13.74亿元，增幅 127%，锁量锁价存储芯片，应对短期设备毛利率承压
- [玫瑰]前三季度存储涨价对支付终端营业成本影响约4.5亿元，公司保证“市占率优先”，积极拓展海外市场
- 其中扫码支付笔数同比增长超113%，扫码交易金额同比增长超57%
- [玫瑰]海外支付方面，公司依托新加坡、马来西亚收单牌照持续拓展东南亚渠道及商户覆盖，服务超3,500家海外商户
- [玫瑰]2026H1公司为超670万活跃商户提供各类经营服务与金融科技服务，实现收入5.25亿元，其中经营类增值服务收入3.55亿元