每日观点汇报 观点： [玫瑰]沪电26Q3归母净利率达28.3%，较26Q2的22.5%提升5.8个百分点；归母净利润26.99亿元，环比大增60.5%，新产品
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每日观点汇报
观点： [玫瑰]沪电26Q3归母净利率达28.3%，较26Q2的22.5%提升5.8个百分点；归母净利润26.99亿元，环比大增60.5%，新产品带来的盈利弹性直观体现。27年在核心昆山，泰国产地增量产能带动下，业绩预期冲击150亿有望。当前位置估值低，未来季度业绩确定性强，建议重点配置！ [玫瑰]南亚新材26Q3归母净利润9.90亿元、环增218%，归母净利率约28.0%，较26Q2的13.0%大幅提升15个百分点，盈利弹性显著释放；AI算力拉动覆铜板量价齐升，持续看好高频高速产品结构升级带来的盈利提升。 [玫瑰]飞荣达前三季度实现营收57.75亿元，同比+25.07%，归母净利润4.23亿元，同比+47.85%；单Q3实现营收20.66亿元，同比+19.14%，归母净利润1.70亿元，同比+41.98%。服务器及数据中心导热界面材料、风冷产品持续批量交付，液冷散热产品加速推进，相关订单需求旺盛、出货量稳步提升 [玫瑰]扬杰科技：26年前三季度营收71.83亿元，同比+34.31%；归母净利润12.33亿元，同比+26.67%。归母净利润低于预告中值12.66亿元。公司表示，受益于AI服务器、新能源汽车、光储需求增长及8英寸产能紧张，前三季度汽车、AI数据中心及SiC业务收入同比均增长超100%，毛利率同比提升，Q3毛利率环比改善。 [玫瑰]先进封装： 新益昌 2026Q3 营收 3.34 亿元，同比 + 73.90%；归母净利润 2140 万元，同比 + 311.61%，盈利弹性突出，增长核心来自半导体封装设备。公司从固晶设备向焊线、测试分选延伸，子公司设备已拿到复单，“固晶 + 焊线 + 测试分选” 平台布局逐步成型。AI 算力带动封测厂扩产，设备需求开始兑现。 长电科技 Q3营收114.25亿元、归母净利润7.73亿元，yoy+13.53%、+59.99%，主要受益于运算及汽车电子需求增长、高附加值产品增加与降本增效。公司上海临港78亿元高端先进封测项目持续推进，拟定增募资不超过65亿元，加码高性能计算、晶圆级封装及高密度存储封测。AI需求推动OSAT加快先进封装扩产，随着项目建设及设备导入推进，光刻、刻蚀、电镀清洗、减薄、键合及检测等设备需求有望释放，重视封测厂扩产及国产设备增量机会。 [玫瑰]超纯应材：公司是国内特殊涂层零部件7nm以下制程唯一量产企业，PVD工艺涂层零部件壁垒极高，公司依靠自主提纯涂层关键粉体材料+自主组装关键设备保障高毛利，刻蚀基本盘稳健，光刻/量检测零部件有望快速放量。建议重点关注。 [玫瑰]英伟达Vera Rubin采用100%液冷架构、谷歌超80%的AI服务器已采用液冷。TrendForce预计全球AI芯片液冷渗透率由25年的33%提升至27年60%。国产算力加速追赶，带动液冷冷板及相关零部件需求释放。AI热管理27年迎业绩兑现窗口，关注 鸿富瀚、飞荣达、鸿日达！ [玫瑰]杰华特：我们看好公司Q3营收环比再提速，Drmos（毛利率50%+）加速放量，同时也受益9月涨价。两大逻辑将在Q3业绩中体现，且带动Q3毛利率显著提升。Q4营收增速持阶而上。当前26、27年PS仅7.6/4.2倍， 重视极具性价比的杰华特！ [玫瑰]端侧：物理AI推动智能走向真实场景，带动本地感知、推理与控制需求。瑞芯微主控+协处理器协同，拓展机器人视觉及多模态推理；晶晨股份推动高端影音升级，算力产品向AI NAS、机器人延伸；乐鑫科技以低功耗连接、语音交互赋能AI玩具及陪伴设备；星宸科技Q3端边侧AI SoC量价齐升，新形态算力板卡放量。端侧AI从感知走向理解与决策，加速渗透机器人、家居等终端，增长重心转向量产与出货，MR内容生态及AI原生硬件有望打开新空间。 [玫瑰]芯碁微装：近期调较多，公司景气度没有变化，近期超跌，芯碁下半年无论是收入还是毛利率都会上大台阶，先进封装板块海外客户国内客户都在加速导入，明年更是大爆发的一年！坚定看2000e市值！
总体总结
主题正文
- 当前位置估值低，未来季度业绩确定性强，建议重点配置！
- [玫瑰]南亚新材26Q3归母净利润9.90亿元、环增218%，归母净利率约28.0%，较26Q2的13.0%大幅提升15个百分点，盈利弹性显著释放；
- [玫瑰]飞荣达前三季度实现营收57.75亿元，同比+25.07%，归母净利润4.23亿元，同比+47.85%；
- 公司表示，受益于AI服务器、新能源汽车、光储需求增长及8英寸产能紧张，前三季度汽车、AI数据中心及SiC业务收入同比均增长超100%，毛利率同比提升，Q3毛利率环比改善。
- 归母净利润 2140 万元，同比 + 311.61%，盈利弹性突出，增长核心来自半导体封装设备。
- 长电科技 Q3营收114.25亿元、归母净利润7.73亿元，yoy+13.53%、+59.99%，主要受益于运算及汽车电子需求增长、高附加值产品增加与降本增效。
- AI需求推动OSAT加快先进封装扩产，随着项目建设及设备导入推进，光刻、刻蚀、电镀清洗、减薄、键合及检测等设备需求有望释放，重视封测厂扩产及国产设备增量机会。
- [玫瑰]超纯应材：公司是国内特殊涂层零部件7nm以下制程唯一量产企业，PVD工艺涂层零部件壁垒极高，公司依靠自主提纯涂层关键粉体材料+自主组装关键设备保障高毛利，刻蚀基本盘稳健，光刻/量检测零部件有望快速放量。