中信博：Q3归母净利润实现扭亏，物流费用上涨等因素影响毛利率 事件：中信博发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入53.09亿元，同比下降1%；归母净
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中信博：Q3归母净利润实现扭亏，物流费用上涨等因素影响毛利率
事件：中信博发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入53.09亿元，同比下降1%；归母净利-1.9亿元，同比转亏；其中，2026Q3实现收入23.97亿元，同比增长79%，环比增长61%；归母净利0.14亿元，同环比扭亏。
1、跟踪支架方面，预计Q3交付5.5-6GW，实现同环比增长，公司在中东市场受不可抗力因素影响下，仍坚定满足客户需求，推动支架系统产品配套交付，预计单瓦价格在0.35元以上。固定支架方面，预计Q3交付1GW+，环比保持稳定，预计单瓦价格在0.17-0.18元。Q3毛利率为9.78%，同比下降6.59pct，环比下降0.88pct，主要是市场竞争加剧、海外物流费用上涨等因素影响。
2、财务指标方面，Q3期间费用率8.80%，同环比均下降9pct以上，主要是收入规模增长带来的摊薄效应以及公司加强费用管控的影响；Q3研发费用同比下降，主要是公司基于全球化业务拓展需求，部分研发人员调整至管理支持岗位。Q3资产减值损失0.2亿元，信用减值冲回0.1亿元，合计减少利润总额接近0.1亿元。
3、展望后续，Q3末手订单合计约72亿元，其中跟踪支架约62亿元、其他约10亿元，测算Q3新签订单规模环比下降，主要是因为终端客户招标延期，中东受到美伊冲突影响，欧洲受碳关税核查影响。我们认为2027年全球光伏新增装机有望重回增长趋势，公司作为跟踪支架龙头充分受益。
总体总结
主题正文
- 中信博：Q3归母净利润实现扭亏，物流费用上涨等因素影响毛利率
- 事件：中信博发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入53.09亿元，同比下降1%；
- 1、跟踪支架方面，预计Q3交付5.5-6GW，实现同环比增长，公司在中东市场受不可抗力因素影响下，仍坚定满足客户需求，推动支架系统产品配套交付，预计单瓦价格在0.35元以上。
- 固定支架方面，预计Q3交付1GW+，环比保持稳定，预计单瓦价格在0.17-0.18元。
- Q3毛利率为9.78%，同比下降6.59pct，环比下降0.88pct，主要是市场竞争加剧、海外物流费用上涨等因素影响。
- 2、财务指标方面，Q3期间费用率8.80%，同环比均下降9pct以上，主要是收入规模增长带来的摊薄效应以及公司加强费用管控的影响；
- Q3研发费用同比下降，主要是公司基于全球化业务拓展需求，部分研发人员调整至管理支持岗位。
- 3、展望后续，Q3末手订单合计约72亿元，其中跟踪支架约62亿元、其他约10亿元，测算Q3新签订单规模环比下降，主要是因为终端客户招标延期，中东受到美伊冲突影响，欧洲受碳关税核查影响。