中一科技2026年三季报业绩点评：涨价落地兑现盈利弹性，高端化稳步蓄势 1、公司发布 2026 年三季报，2026 前三季度营收 64.42 亿元（同比 +53
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中一科技2026年三季报业绩点评：涨价落地兑现盈利弹性，高端化稳步蓄势
1、公司发布 2026 年三季报，2026 前三季度营收 64.42 亿元（同比 +53.40%）、归母净利润 2.89 亿元（同比 +645.95%）、扣非净利润 2.59 亿元（同比 +2872.21%），扣非增速大幅跑赢归母，主业盈利质量优于表观。单季度看，2026Q3 营收 25.03 亿元（同比 +64.38%、环比 +17.0%）、归母净利润 1.22 亿元（同比 +421.97%、环比 +27.1%）、扣非净利润 1.12 亿元（同比 +711.27%、环比 +30.0%）。
2、单Q3来看： 量端，公司出货2.24万吨，其中锂电铜箔1.53万吨，电子铜箔0.71万吨，电子箔环比逐季度起量明显（新增1万吨产能投放所致）；结构方面，RTF+HVLP铜箔预计合计大百吨级别，其中仍以RTF铜箔为主。 利端，估算公司单吨盈利（全口径）在5500左右，其中涨价落地贡献为主；锂电铜箔Q3落地多轮涨价，7-9月单月盈利提升趋势明确，此外电子铜箔起量后稼动率提升和价格落地进一步增厚盈利，其中电子箔的盈利水平好于锂电箔。 新产品方面，整体变化不大，仍处于提良率和客户验证阶段。
3、展望来看，公司全年出货目标8万吨左右，后续新建1万吨锂电铜箔，预计27年出货实现10-12万吨；价格端，Q4仍处于价格谈判中，或许有望进一步落地涨价。此外，HVLP高端放量虽有节奏扰动，但国产替代逻辑未变；外延并购仍在谈判中，若落地将打开第二增长曲线。继续推荐。
总体总结
主题正文
- 1、公司发布 2026 年三季报，2026 前三季度营收 64.42 亿元（同比 +53.40%）、归母净利润 2.89 亿元（同比 +645.95%）、扣非净利润 2.59 亿元（同比 +2872.21%），扣非增速大幅跑赢归母，主业盈利质量优于表观。
- 单季度看，2026Q3 营收 25.03 亿元（同比 +64.38%、环比 +17.0%）、归母净利润 1.22 亿元（同比 +421.97%、环比 +27.1%）、扣非净利润 1.12 亿元（同比 +711.27%、环比 +30.0%）。
- 量端，公司出货2.24万吨，其中锂电铜箔1.53万吨，电子铜箔0.71万吨，电子箔环比逐季度起量明显（新增1万吨产能投放所致）；
- 结构方面，RTF+HVLP铜箔预计合计大百吨级别，其中仍以RTF铜箔为主。
- 锂电铜箔Q3落地多轮涨价，7-9月单月盈利提升趋势明确，此外电子铜箔起量后稼动率提升和价格落地进一步增厚盈利，其中电子箔的盈利水平好于锂电箔。
- 3、展望来看，公司全年出货目标8万吨左右，后续新建1万吨锂电铜箔，预计27年出货实现10-12万吨；
- 价格端，Q4仍处于价格谈判中，或许有望进一步落地涨价。
- 外延并购仍在谈判中，若落地将打开第二增长曲线。