【中信建投化工 广信股份】2026Q3费用及减值削弱盈利，扣非盈利环比改善 Q3收入恢复增长，扣非盈利环比修复。2026年前三季营收24.70亿元，同比-7.2
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【中信建投化工 广信股份】2026Q3费用及减值削弱盈利，扣非盈利环比改善
Q3收入恢复增长，扣非盈利环比修复。2026年前三季营收24.70亿元，同比-7.22%；归母净利润5.35亿元，同比+2.88%。Q3营收8.53亿元，同比+10.41%；归母净利润1.78亿元，同比+5.02%、环比-10.67%；扣非净利润1.39亿元，同比-20.72%、环比+17.61%。
毛利同比增加，费用及减值削弱盈利弹性。Q3毛利率37.29%，同比提升4.66个百分点、环比下降12.03个百分点；管理费用同比增加3023万元，资产减值损失同比增加1303万元。Q3财务费用为-418万元，其中利息收入约6088万元，单季汇兑净损失未单独披露。非经常性损益3957万元，支撑归母利润同比增长。
新品项目逐步兑现，东至装置需纳入整改安排。茚虫威、噻嗪酮、噁草酮相关工程上半年转固，后续产销提升有望丰富产品结构。东至4万吨对氨基苯酚、1.5万吨邻硝基苯胺项目需停产拆除，计划2027年9月底前完成，2.58亿元补偿分期支付至2029年，收益影响取决于处置及整改支出。
⚠公司为国内光气产业链农药龙头，Q3单季营收恢复增长10.41%，前三季经营现金流3.90亿元，同比+53.02%，回款质量改善。汇兑损失为利润下滑主因，剔除后主业承压但收入端已现回暖。农药行业价格底部区域，公司光气一体化成本优势显著，后续价格回暖时利润弹性充分。
资金及理财储备约百亿元，支撑经营与项目投入。2026年9月末，货币资金6.79亿元、交易性金融资产25.84亿元、其他流动资产54.82亿元、一年内到期的非流动资产5.17亿元、其他债权投资2.57亿元、其他非流动资产5.80亿元，六项合计101.00亿元。参照中报披露的科目构成，考虑其中税款、工程预付款等非资金项目后，现金、存款及理财等资金储备估计约100亿元，财务底盘较为扎实。当前公司市值仅88e。
总体总结
主题正文
- 【中信建投化工 广信股份】2026Q3费用及减值削弱盈利，扣非盈利环比改善
- Q3毛利率37.29%，同比提升4.66个百分点、环比下降12.03个百分点；
- 非经常性损益3957万元，支撑归母利润同比增长。
- 东至4万吨对氨基苯酚、1.5万吨邻硝基苯胺项目需停产拆除，计划2027年9月底前完成，2.58亿元补偿分期支付至2029年，收益影响取决于处置及整改支出。
- ⚠公司为国内光气产业链农药龙头，Q3单季营收恢复增长10.41%，前三季经营现金流3.90亿元，同比+53.02%，回款质量改善。
- 农药行业价格底部区域，公司光气一体化成本优势显著，后续价格回暖时利润弹性充分。
- 2026年9月末，货币资金6.79亿元、交易性金融资产25.84亿元、其他流动资产54.82亿元、一年内到期的非流动资产5.17亿元、其他债权投资2.57亿元、其他非流动资产5.80亿元，六项合计101.00亿元。
- 参照中报披露的科目构成，考虑其中税款、工程预付款等非资金项目后，现金、存款及理财等资金储备估计约100亿元，财务底盘较为扎实。