逸飞激光重点推荐：收购光模块耦合设备头部公司，扎实提升业绩 ✅️10.27日晚，公司发布公告： 拟以现金4亿元收购深圳兴启航自动化设备有限公司100%股权，兴启
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逸飞激光重点推荐：收购光模块耦合设备头部公司，扎实提升业绩
✅️10.27日晚，公司发布公告： 拟以现金4亿元收购深圳兴启航自动化设备有限公司100%股权，兴启航深耕光模块封装与自动化耦合设备领域十余载，产品覆盖TO-CAN、COB、BOX(Lens)、FA光纤阵列等全品类耦合设备，覆盖激光焊接、UV紫外胶固化、热固化等全工艺路径，并向CPO共封装设备、1.6T以上高速耦合设备等前沿领域延伸。
✅️ 怎么看兴启航： 兴启航成立于2014年，是 全球耦合设备厂商Tier2头部，客户基础较好，客户对接旭创、新易盛、索尔斯等头部公司。兴启航盈利能力：2025净利率20.5%、 2026M1-M5净利率27%，随着光模块需求和产品迭代盈利能力持续提升， 上市公司入主后，核心是能够 提质增效、资金优势扩大产能、提供产业资源。
✅️ 怎么看光模块耦合设备市场空间：保守假设2027年新增800g和1.6t光膜块1亿支以上，则新增产线投资约400-500亿，耦合设备占30-40%， 则耦合设备市场空间至少150亿，兴启航为二线龙头，保守假设10%市占率， 也有15亿订单、按30%净利率算也有4.5亿利润。
✅️ 怎么看估值：公司扎实转向平台型公司，27年主业3e利润，新型领域遍地开花，海外超容订单有望上调利润，切入TGV玻璃基板打孔赛道，公司本次收购光模块耦合二线龙头，有望赋能兴启航在光膜块耦合市场发力，主业2.5-3e利润15x=45e市值，海外超容1e利润20x=20e市值，假设兴启航市场份额逐步爬坡27年约10e订单、3e利润*30x=潜在90e市值，合计155e市值，翻倍以上空间，重点推荐！
❕️风险提示：客户对接进度风险，行业需求风险，产业竞争风险
总体总结
主题正文
- 逸飞激光重点推荐：收购光模块耦合设备头部公司，扎实提升业绩
- ✅️10.27日晚，公司发布公告： 拟以现金4亿元收购深圳兴启航自动化设备有限公司100%股权，兴启航深耕光模块封装与自动化耦合设备领域十余载，产品覆盖TO-CAN、COB、BOX(Lens)、FA光纤阵列等全品类耦合设备，覆盖激光焊接、UV紫外胶固化、热固化等全工艺路径，并向CPO共封装设备、1.6T以上高速耦合设备等前沿领域延伸。
- ✅️ 怎么看兴启航： 兴启航成立于2014年，是 全球耦合设备厂商Tier2头部，客户基础较好，客户对接旭创、新易盛、索尔斯等头部公司。
- 兴启航盈利能力：2025净利率20.5%、 2026M1-M5净利率27%，随着光模块需求和产品迭代盈利能力持续提升， 上市公司入主后，核心是能够 提质增效、资金优势扩大产能、提供产业资源。
- ✅️ 怎么看光模块耦合设备市场空间：保守假设2027年新增800g和1.6t光膜块1亿支以上，则新增产线投资约400-500亿，耦合设备占30-40%， 则耦合设备市场空间至少150亿，兴启航为二线龙头，保守假设10%市占率， 也有15亿订单、按30%净利率算也有4.5亿利润。
- ✅️ 怎么看估值：公司扎实转向平台型公司，27年主业3e利润，新型领域遍地开花，海外超容订单有望上调利润，切入TGV玻璃基板打孔赛道，公司本次收购光模块耦合二线龙头，有望赋能兴启航在光膜块耦合市场发力，主业2.5-3e利润15x=45e市值，海外超容1e利润20x=20e市值，假设兴启航市场份额逐步爬坡27年约10e订单、3e利润*30x=潜在90e市值，合计155e市值，翻倍以上空间，重点推荐！
- ❕️风险提示：客户对接进度风险，行业需求风险，产业竞争风险