【国泰海通美护】爱美客2026Q3速递 [玫瑰]26Q1-3公司实现营收17.44亿元同比-6.48%，归母净利润7.91亿元同比-27.64%，扣非归母净利润
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【国泰海通美护】爱美客2026Q3速递
[玫瑰]26Q1-3公司实现营收17.44亿元同比-6.48%，归母净利润7.91亿元同比-27.64%，扣非归母净利润7.02亿元同比-26.35%；26Q3公司营收5.28亿元同比-6.62%，归母净利润1.98亿元同比-34.92%，扣非归母净利润1.70亿元、同比-31.62%，收入预计嗨体下滑幅度收窄，濡白承压、双位数下滑，臻爱塑菲同比基本稳定、肉毒贡献千万级增量。26Q3毛利率91.59%同比-1.60pct、环比-0.90pct，主因产品结构变化；Q3销售费用率20.11%同比+4.74pct、环比-1.44pct，同比提升系组建新产品事业部致人工费用增加、新品市场费用投放加大；管理费用率9.61%同比+0.80pct、环比+1.24pct，研发费用率18.93%同比+4.63pct、环比+6.62pct，研发投入加大；财务费用率1.52%同比+1.45pct，主因利息收入减少。Q3净利率38.05%同比-17.83pct、环比-13.36pct。
[玫瑰]公司独家代理的肉毒产品于2026年8月进行售卖，Q3完成对华夏生物的战略投资（持股比例达到15.64%）、布局ECM产品，关注后续公司产品矩阵丰富带来的边际改善。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]26Q1-3公司实现营收17.44亿元同比-6.48%，归母净利润7.91亿元同比-27.64%，扣非归母净利润7.02亿元同比-26.35%；
- 26Q3公司营收5.28亿元同比-6.62%，归母净利润1.98亿元同比-34.92%，扣非归母净利润1.70亿元、同比-31.62%，收入预计嗨体下滑幅度收窄，濡白承压、双位数下滑，臻爱塑菲同比基本稳定、肉毒贡献千万级增量。
- 26Q3毛利率91.59%同比-1.60pct、环比-0.90pct，主因产品结构变化；
- Q3销售费用率20.11%同比+4.74pct、环比-1.44pct，同比提升系组建新产品事业部致人工费用增加、新品市场费用投放加大；
- 管理费用率9.61%同比+0.80pct、环比+1.24pct，研发费用率18.93%同比+4.63pct、环比+6.62pct，研发投入加大；
- 财务费用率1.52%同比+1.45pct，主因利息收入减少。
- Q3净利率38.05%同比-17.83pct、环比-13.36pct。
- [玫瑰]公司独家代理的肉毒产品于2026年8月进行售卖，Q3完成对华夏生物的战略投资（持股比例达到15.64%）、布局ECM产品，关注后续公司产品矩阵丰富带来的边际改善。