传智教育26Q3延续高增，AI课程持续迭代 [玫瑰]26Q1-Q3：收入4.34亿，yoy+61.4%；归母净利润0.78亿，yoy+1012.7%；扣非0.6

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传智教育26Q3延续高增，AI课程持续迭代

[玫瑰]26Q1-Q3：收入4.34亿，yoy+61.4%；归母净利润0.78亿，yoy+1012.7%；扣非0.67亿，yoy+591.9%。

[玫瑰] 26Q3：收入1.74亿，yoy+64.1%；归母净利润0.43亿，同比扭亏；扣非0.42亿，同比扭亏。

[玫瑰]毛利率提升叠加费用大幅摊薄，带来盈利能力提升。26Q3毛利率63.5%，同比+8.0pct；管理费用率11.9%，同比-9.9pct；销售费用率21.2%，同比-5.0pct。26Q3归母净利率达24.9%，是23Q3以来的最高利润率水平。

[烟花]我们认为，公司短期培训顺应时代的持续高速迭代是公司26年业绩高增的核心原因。过去，公司以主流编程语言培训为核心短训内容。随AI浪潮到来，公司主流短训课程已进化为AI大模型开发、AI具身智能机器人开发等。预计公司将充分受益此次科技进步带来的用工需求转变。

风险提示：报名人次不及预期等

总体总结

主题正文

1. [玫瑰]26Q1-Q3：收入4.34亿，yoy+61.4%；
2. 归母净利润0.78亿，yoy+1012.7%；
3. 归母净利润0.43亿，同比扭亏；
4. 26Q3归母净利率达24.9%，是23Q3以来的最高利润率水平。
5. [烟花]我们认为，公司短期培训顺应时代的持续高速迭代是公司26年业绩高增的核心原因。
6. 过去，公司以主流编程语言培训为核心短训内容。
7. 预计公司将充分受益此次科技进步带来的用工需求转变。
8. 风险提示：报名人次不及预期等