业绩情况 Q1-Q3：营收 101.00 亿元，同比 + 34.70%；归母净利润 10.44 亿元，同比 + 14.18%；扣非净利润 10.37 亿元，同比
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业绩情况 Q1-Q3：营收 101.00 亿元，同比 + 34.70%；归母净利润 10.44 亿元，同比 + 14.18%；扣非净利润 10.37 亿元，同比 + 14.96%。 Q3 单季：营收 43.01 亿元，同比 + 40.27%、环比 + 47.48%，创单季历史新高；归母净利润 4.79 亿元，同比 + 8.56%、环比 + 147.83%；扣非净利润 4.78 亿元，同比 + 8.64%、环比 + 151.48%。 Q3 毛利率 21.63%，同比 - 0.97pct、环比 + 6.27pct。前三季度研发费用 3.44 亿元，同比 + 42.7%；信用减值损失 1.62 亿元（上年同期仅 0.03 亿元，Q3 单季计提约 1.04 亿元）。利润增速弱于收入增速，核心是研发投入加大、应收减值计提拖累。 分业务表现 前三季度：海缆与高压电缆收入 43.29 亿元，同比 + 22.0%（占比 42.86%）；电力工程与装备线缆收入 45.92 亿元，同比 + 29.9%（占比 45.46%）；海洋装备与工程运维收入 11.61 亿元，同比 + 228.9%（占比 11.50%）。 Q3 单季：海缆与高压电缆收入 19.64 亿元，同比 + 23.3%；电力工程与装备线缆收入 16.76 亿元，同比 + 25.2%；海洋装备与工程运维收入 6.56 亿元，同比 + 742.8%。 Q3 测算毛利率：海底电缆与高压电缆约 29%，电力工程与装备线缆约 10%，海洋装备与工程运维约 30%。 在手订单 截至 26 年 10 月 26 日，在手订单合计 159.42 亿元。电力工程与装备线缆 55.46 亿元（同比 + 42.7%）；海底电缆与高压电缆 79.26 亿元（同比 - 32.5%）；海洋装备与工程运维 24.70 亿元。 海缆订单同比下滑，主要是青洲五七、帆石、阳江三山岛等 500kV 交直流大额订单集中交付确认，叠加年初以来海缆招标偏少。
总体总结
主题正文
- 归母净利润 10.44 亿元，同比 + 14.18%；
- 扣非净利润 10.37 亿元，同比 + 14.96%。
- 归母净利润 4.79 亿元，同比 + 8.56%、环比 + 147.83%；
- 扣非净利润 4.78 亿元，同比 + 8.64%、环比 + 151.48%。
- 利润增速弱于收入增速，核心是研发投入加大、应收减值计提拖累。
- Q3 测算毛利率：海底电缆与高压电缆约 29%，电力工程与装备线缆约 10%，海洋装备与工程运维约 30%。
- 截至 26 年 10 月 26 日，在手订单合计 159.42 亿元。
- 海缆订单同比下滑，主要是青洲五七、帆石、阳江三山岛等 500kV 交直流大额订单集中交付确认，叠加年初以来海缆招标偏少。