亨通光电三季报业绩点评：业绩超预期，高端光纤产品均价提升，四季度海缆会继续兑现 [太阳]公司发布2026年三季报，前三季度营收643.67亿元，同比+29.72
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亨通光电三季报业绩点评：业绩超预期，高端光纤产品均价提升，四季度海缆会继续兑现
[太阳]公司发布2026年三季报，前三季度营收643.67亿元，同比+29.72%，归母净利润61.63亿元，同比+159.42%，扣非61.48亿元，同比+162.80%。单Q3看，营收223.41亿元，同比+27.14%，归母净利润30.44亿元，同比+299.10%，环比+51.10%，扣非29.97亿元，同比+289.87%，环比+48.48%，毛利率24.72%，环比+7.37pct，单Q毛利率创新高。
[玫瑰]业绩超预期，落预告上沿，光通信业务贡献主要增量。大概拆分来看，单Q3预计光纤贡献26亿左右净利润，电缆业务3亿左右，海缆2亿左右。相比Q2，三季度二五年低价单基本消化完毕，同时由于线性涨价收入订单影响，整体光纤产品均价环比有提升，叠加高端657光纤实现结构性出货增加，公司业绩兑现较好。Q2单光纤净利润为17-18亿左右，光纤Q3环比增加了8亿净利润，量价齐升，反映公司光纤设备产能出货的稳定性。光纤价格仍处于明确上涨中，供需紧张，个别地方性集采招标已经来到3600元/皮长公里限价。
[玫瑰]海洋能源项目订单充沛，Q4仍有储备兑现。受行业及季节性影响，公司Q2海缆交付不及预期，业绩略有拖累，三季度环比改善，海缆毛利率重新回到35%左右水平，订单储备较多，Q4仍会更多兑现。2026下半年是海风项目交付高峰期，截至2026上半年海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 240 亿元。
[玫瑰]高端光纤及MPO产品布局明确。此前宣布扩产面向保偏光纤、空芯光纤、多芯光纤、超低损光纤、镀膜特种光纤等产品布局；公司保偏已在和下游客户对接产品及需求，将对保偏光纤产能做额外扩产。MPO规划5000万芯公里光缆产能，大芯数、组网类光缆价值量显著高于普通光缆。
总体总结
主题正文
- [太阳]公司发布2026年三季报，前三季度营收643.67亿元，同比+29.72%，归母净利润61.63亿元，同比+159.42%，扣非61.48亿元，同比+162.80%。
- 单Q3看，营收223.41亿元，同比+27.14%，归母净利润30.44亿元，同比+299.10%，环比+51.10%，扣非29.97亿元，同比+289.87%，环比+48.48%，毛利率24.72%，环比+7.37pct，单Q毛利率创新高。
- 大概拆分来看，单Q3预计光纤贡献26亿左右净利润，电缆业务3亿左右，海缆2亿左右。
- 相比Q2，三季度二五年低价单基本消化完毕，同时由于线性涨价收入订单影响，整体光纤产品均价环比有提升，叠加高端657光纤实现结构性出货增加，公司业绩兑现较好。
- Q2单光纤净利润为17-18亿左右，光纤Q3环比增加了8亿净利润，量价齐升，反映公司光纤设备产能出货的稳定性。
- 光纤价格仍处于明确上涨中，供需紧张，个别地方性集采招标已经来到3600元/皮长公里限价。
- 受行业及季节性影响，公司Q2海缆交付不及预期，业绩略有拖累，三季度环比改善，海缆毛利率重新回到35%左右水平，订单储备较多，Q4仍会更多兑现。
- 2026下半年是海风项目交付高峰期，截至2026上半年海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 240 亿元。