Advantest 2QFY26：推理AI带动SoC测试机放量，2Q业绩超预期；上调全年指引，高于预期6%/8% 【业绩回顾】 SoC测试机收入翻倍，毛利率创新
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Advantest 2QFY26：推理AI带动SoC测试机放量，2Q业绩超预期；上调全年指引，高于预期6%/8%
【业绩回顾】 SoC测试机收入翻倍，毛利率创新高 Advantest 2QFY26营收/净利润4,777/1,933亿日元，yoy+81.7%/+142.7%，超预期11%/21%。1）SoC测试机收入3,533亿日元，yoy+103%，超预期9%，推理AI带动ASIC、CPU需求放量；2）Memory测试机收入534亿日元，yoy+22%，略低于预期2%；3）毛利率71.1%（yoy+8.9pct）创单季新高。
【FY26指引】 扩产及出货预计加快，上调全年指引，隐含2H高于预期6%/7% 公司将FY26营收/净利润指引分别上调8.7%/12.3%至18,630/7,415亿日元，高于预期6%/8%；隐含2H营收/净利润超BBG预期6%/7%。其中SoC测试机收入指引上调10.6%至13,750亿日元，高于预期6%。SoC测试机已实现年产5,000台以上，年产1万台目标将大幅提前；2H营业利润率预计超50%。
【行业TAM】 CY26测试机TAM维持不变，SoC预计落在区间上限 CY26测试机TAM维持130-145亿美元（SoC 105-115亿美元、Memory 25-30亿美元）；变化在于SoC预计接近区间上限（约115亿美元），Memory在中值附近，并预计CY27供给紧张延续。
总体总结
主题正文
- Advantest 2QFY26营收/净利润4,777/1,933亿日元，yoy+81.7%/+142.7%，超预期11%/21%。
- 1）SoC测试机收入3,533亿日元，yoy+103%，超预期9%，推理AI带动ASIC、CPU需求放量；
- 【FY26指引】 扩产及出货预计加快，上调全年指引，隐含2H高于预期6%/7%
- 公司将FY26营收/净利润指引分别上调8.7%/12.3%至18,630/7,415亿日元，高于预期6%/8%；
- 2H营业利润率预计超50%。
- 【行业TAM】 CY26测试机TAM维持不变，SoC预计落在区间上限
- CY26测试机TAM维持130-145亿美元（SoC 105-115亿美元、Memory 25-30亿美元）；
- 变化在于SoC预计接近区间上限（约115亿美元），Memory在中值附近，并预计CY27供给紧张延续。