【招商医药】联影医疗2026年三季度报告点评：乘势而上，再攀新高！ 一、整体概述：营收增长提速，第三季度收入与利润双增长 1、业绩表现：2026年前三季度实现营
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【招商医药】联影医疗2026年三季度报告点评：乘势而上，再攀新高！
一、整体概述：营收增长提速，第三季度收入与利润双增长
1、业绩表现：2026年前三季度实现营业收入105.80亿元，同比增长19.43%；剔除汇兑损益影响后，营业利润为12.65亿元，同比增长7.22%，核心经营盈利保持稳健。综合毛利率46.20%，整体保持稳定。第三季度收入35.29亿元，同比增长24.12%；归母净利润1.38亿元，同比增长13.00%，收入与利润实现同步增长。
2、收入结构：国内收入75.85亿元，同比增长10.47%；海外收入29.96亿元，同比增长50.30%，占比提升至28.31%，同比提高5.82个百分点。设备收入86.82亿元，同比增长22.79%；服务收入15.10亿元，同比增长21.50%，其中海外服务收入增长60.90%。
3、按产品线：五大核心产品线收入实现全线增长。MR收入32.96亿元，同比增长20.61%；CT收入24.11亿元，同比增长9.89%；MI收入16.02亿元，同比增长56.03%；XR收入7.24亿元，同比增长63.58%；RT收入6.44亿元，同比增长107.92%。
4、研发与效率：前三季度研发投入22.30亿元，占营业收入21.08%；自2022年上市当年至报告期末，累计研发投入104.97亿元。各产品线均已完成智能化技术平台开发与搭载，实现全产品线AI赋能。同时，销售费用率、管理费用率分别同比下降0.74、0.37个百分点，经营效率持续优化。
二、国内市场：综合份额逆势提升，高端产品加速突破
1、市场地位：前三季度国内综合市场份额提升2.2个百分点。MR整体份额提升1.6个百分点，超高场MR份额超80%；MI份额提升7.8个百分点，PET/CT与PET/MR份额均超60%、双双位居第一，其中PET/CT连续11年领跑。40排及以下、64—80排CT蝉联第一，固定DR与乳腺DR双双位居第一。RT稳居前列。
2、高端突破：5T磁共振在深耕顶级医院的同时加快向地市医院拓展，前三季度产品线收入同比增长超70%，全年累计订单有望突破100台。光子计数CT及双宽体双源CT市场份额持续提升超10pts，搭载自研球管的CT装机超1,200台，核心技术自主化成果加快落地。
3、新业务成长：DSA市场份额突破10%、进入国内前三，前三季度赢单超110台，同比增长近50%；第三季度单季赢单超50台，创历史新高。RT收入同比翻倍，诊疗一体化解决方案持续拓展。uSONIQUE系列超声已取得中国、美国、欧盟及新加坡市场准入，为后续商业化拓展夯实基础。
三、国际市场：海外收入增长超五成，高端准入与本地化协同推进
1、全球准入：截至报告期末，公司累计170款产品获NMPA批准、84款通过CE认证、79款获FDA 510(k)许可，其中8款为国家级创新医疗器械；报告期内分别新增18款、14款和21款。获FDA许可的AI赋能医疗器械已超40款。双宽体双源CT uCT SiriuX及uCT SiriuX Ultrix、PET/MR uPMR Zenith相继获得CE认证，进一步丰富欧洲高端产品布局。
2、区域增长：亚太收入15.35亿元，同比增长120.07%，占海外收入51.26%，成为海外增长的主要来源；欧洲收入5.22亿元，同比增长29.96%，累计装机超850台，服务收入增长超70%；北美收入7.23亿元，累计交付超850台，服务收入增长超30%，设备与服务协同发展。
3、标杆突破：5T磁共振相继实现西班牙、土耳其及越南首台突破；在印度，CT、MR市场占有率跃居前三，数字化PET/CT新增市场占有率位列第一。报告期内国际市场RT订单超10台，多产品线出海持续取得进展。
4、体系深耕：公司产品已服务全球100多个国家和地区、超17,000家临床及科研机构，累计交付整机超41,000台套；全球服务工程师超1,100名，全球分/子公司及办事处布局超40个，持续提升本地化交付与全生命周期服务能力。
四、全年展望：创新成果加快转化，扎实推进全年收官
面向四季度，公司将持续巩固国内市场优势，推进高端新品商业化与海外市场拓展。随着5T磁共振、uMR Ultra、双宽体双源CT、光子计数CT、放疗及智能超声等创新产品持续商业化落地，叠加海外装机与服务业务协同增长，公司高质量发展的基础进一步夯实。
总体总结
主题正文
- 剔除汇兑损益影响后，营业利润为12.65亿元，同比增长7.22%，核心经营盈利保持稳健。
- 归母净利润1.38亿元，同比增长13.00%，收入与利润实现同步增长。
- 3、按产品线：五大核心产品线收入实现全线增长。
- 2、高端突破：5T磁共振在深耕顶级医院的同时加快向地市医院拓展，前三季度产品线收入同比增长超70%，全年累计订单有望突破100台。
- 光子计数CT及双宽体双源CT市场份额持续提升超10pts，搭载自研球管的CT装机超1,200台，核心技术自主化成果加快落地。
- 3、新业务成长：DSA市场份额突破10%、进入国内前三，前三季度赢单超110台，同比增长近50%；
- 2、区域增长：亚太收入15.35亿元，同比增长120.07%，占海外收入51.26%，成为海外增长的主要来源；
- 随着5T磁共振、uMR Ultra、双宽体双源CT、光子计数CT、放疗及智能超声等创新产品持续商业化落地，叠加海外装机与服务业务协同增长，公司高质量发展的基础进一步夯实。