【广发机械】冰轮环境Q3业绩点评：超出预告中枢，订单维持饱满趋势 业绩超过预告中枢、盈利能力同环比均显著提升。Q3公司实现收入23.35亿，同环比分别+36%/
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【广发机械】冰轮环境Q3业绩点评：超出预告中枢，订单维持饱满趋势
业绩超过预告中枢、盈利能力同环比均显著提升。Q3公司实现收入23.35亿，同环比分别+36%/+13.7%，归母3.08亿，同环比分别+89.7%/+58.9%，扣非2.97亿，同环比分别+97.7%/69.4%，业绩超过此前预告中枢。毛利率29.58%，同环比分别+1.02pct/2.92pct，净利率14.82%，同环比分别+3.66pct/4.25pct。其中Q3汇兑损失为1100万，明显收窄。
数据中心显著发力、确收和利润率均有所提升。26Q3数据中心收入约8亿，接近上半年之和；实现净利润1.5亿，净利率约19%，相比上半年约提升1pct。单三季度数据中心新接订单约3.5亿美元，在手执行订单（不含框架）约80亿人民币，继续维持饱满趋势；截止三季度末，合同负债15.79亿，环比中报增加2.88亿；其中顿汉布什合同负债6亿，环比中报增加2.5亿。
底部布局区间已至。我们继续看好公司后续的订单和空间，随着业绩和合同负债在报表端的兑现节奏逐步清晰，公司当前市值对应27-28年pe分别仅11x/8x，明后年业绩加速放量，同时公司还在布局一次侧和二次侧液冷方舱、一次侧直连柜内替代板换等新产品方案，未来有望打开巨大空间，我们持续重点推荐。
总体总结
主题正文
- 【广发机械】冰轮环境Q3业绩点评：超出预告中枢，订单维持饱满趋势
- Q3公司实现收入23.35亿，同环比分别+36%/+13.7%，归母3.08亿，同环比分别+89.7%/+58.9%，扣非2.97亿，同环比分别+97.7%/69.4%，业绩超过此前预告中枢。
- 毛利率29.58%，同环比分别+1.02pct/2.92pct，净利率14.82%，同环比分别+3.66pct/4.25pct。
- 数据中心显著发力、确收和利润率均有所提升。
- 实现净利润1.5亿，净利率约19%，相比上半年约提升1pct。
- 单三季度数据中心新接订单约3.5亿美元，在手执行订单（不含框架）约80亿人民币，继续维持饱满趋势；
- 截止三季度末，合同负债15.79亿，环比中报增加2.88亿；
- 我们继续看好公司后续的订单和空间，随着业绩和合同负债在报表端的兑现节奏逐步清晰，公司当前市值对应27-28年pe分别仅11x/8x，明后年业绩加速放量，同时公司还在布局一次侧和二次侧液冷方舱、一次侧直连柜内替代板换等新产品方案，未来有望打开巨大空间，我们持续重点推荐。