【华峰测控】26Q3扣非净利润同比+55%，AI加速带来需求爆发！ 26Q3扣非净利润同比+55% 【营收】6.14亿元，yoy+51.7%，qoq+31.6%
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【华峰测控】26Q3扣非净利润同比+55%，AI加速带来需求爆发！
26Q3扣非净利润同比+55% 【营收】6.14亿元，yoy+51.7%，qoq+31.6%； 【归母】2.33亿元，yoy+22.1%，qoq-27.5%； 【扣非】2.62亿元，yoy+54.9%，qoq+53.3%； 【毛利率】75.1%，yoy+1.3pct，qoq+0.8pct； 👉受益于AI及高性能计算需求爆发，叠加国产替代加速，公司实现营业收入与净利润（扣非）的强劲增长；此外，推测公司Q3产生的公允价值变动非经常性损益主要来自于公司持有的芯联集成股票。
测试设备：市场大、增速快、国产率低 据SEMI，2026年全球测试设备市场规模预计达153亿美元，较25年末预测显著上调，28年有望达到208亿美元，CAGR为16.6%。国内上半年测试设备市场整体规模约为87-90亿元，同比增长14%-16%。 当前全球/中国大陆测试设备市场仍由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额，国产替代空间广阔！公司是 本土算力测试机核心标的，模拟及混合信号测试领域8200/8300装机规模连年快增，SoC测试领域8600已进入小批量装机阶段。
芯片更复杂+测试次数增加=测试时间拉长/设备需求增加 在芯片迭代的过程中，制程微缩与先进封装推动晶体管数量暴增、集成度大幅提升，使得单颗芯片测试时长延长，且测试工序与步骤大幅增加。 以NVIDIA Blackwell芯片为例，其测试时长需求是前代芯片Hopper的3-4倍，最新一代Rubin芯片测试时长则达Hopper的7倍；成本端，Hopper测试成本占芯片总造价1.9%，Blackwell升至2.5%，Rubin进一步至3.3%。
风险提示：下游扩产不及预期；行业竞争加剧。
总体总结
主题正文
- 【华峰测控】26Q3扣非净利润同比+55%，AI加速带来需求爆发！
- 👉受益于AI及高性能计算需求爆发，叠加国产替代加速，公司实现营业收入与净利润（扣非）的强劲增长；
- 据SEMI，2026年全球测试设备市场规模预计达153亿美元，较25年末预测显著上调，28年有望达到208亿美元，CAGR为16.6%。
- 国内上半年测试设备市场整体规模约为87-90亿元，同比增长14%-16%。
- 公司是 本土算力测试机核心标的，模拟及混合信号测试领域8200/8300装机规模连年快增，SoC测试领域8600已进入小批量装机阶段。
- 在芯片迭代的过程中，制程微缩与先进封装推动晶体管数量暴增、集成度大幅提升，使得单颗芯片测试时长延长，且测试工序与步骤大幅增加。
- 以NVIDIA Blackwell芯片为例，其测试时长需求是前代芯片Hopper的3-4倍，最新一代Rubin芯片测试时长则达Hopper的7倍；
- 成本端，Hopper测试成本占芯片总造价1.9%，Blackwell升至2.5%，Rubin进一步至3.3%。