学大教育三季度：利润略超预期 [红包]收入保持增长，Q3利润在低基数上明显提升。公司2026年前三季度实现营业收入29.19亿元，同比+11.7%；归母净利润3
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学大教育三季度：利润略超预期
[红包]收入保持增长，Q3利润在低基数上明显提升。公司2026年前三季度实现营业收入29.19亿元，同比+11.7%；归母净利润3.21亿元，同比+38.7%；扣非归母净利润3.20亿元，同比+53.0%，利润增速高于收入。 Q3实现营业收入7.57亿元，同比+8.6%；归母净利润2002万元，同比+1297.0%；扣非归母净利润1682万元，同比+831.0%，单季度利润在上年同期较低基数上明显改善。
[發]毛利率同比提升，期间费用率下降支撑盈利能力改善。前三季度营业成本同比增长10.4%，低于收入增幅，毛利率同比提升0.8pct至34.7%。 费用端，销售费用同比增长2.3%，管理、研发费用同比分别下降2.2%、8.1%，期间费用率同比下降2.6pct至20.8%，其中管理费用率同比下降1.7pct至12.0%。毛利率提升与费用率下降共同支撑利润增长，前三季度归母净利率同比提升2.1pct至11.0%。
[烟花]经营现金流保持增长，合同负债及预收款项较年初增加。前三季度经营活动现金流净额8.80亿元，同比+15.6%，为同期归母净利润的2.75倍； 销售商品、提供劳务收到的现金32.54亿元，同比+10.9%。 截至三季度末-合同负债12.77亿元，较年初增长19.2%；预收款项1.82亿元，较年初增长46.1%，主要系预收学费增加所致。
[礼物]拟出资参股开源中国，推进 “教育+人工智能”业务布局。公司拟出资不超过5000万元参与开源中国增资，完成后预计持股不超过1.23%，不纳入公司合并报表。开源中国运营OSCHINA开源社区、Gitee代码托管与研发效能平台及模力方舟模型与国产算力调度平台，拥有算力、工具链及开发者生态等资源；双方拟在人才培养、教育应用及技术研究等方向开展合作，推动人工智能在教育场景中的应用。开源中国2026年前三季度实现营业收入5886万元、净亏损6340万元。
总体总结
主题正文
- [红包]收入保持增长，Q3利润在低基数上明显提升。
- 扣非归母净利润1682万元，同比+831.0%，单季度利润在上年同期较低基数上明显改善。
- [發]毛利率同比提升，期间费用率下降支撑盈利能力改善。
- 前三季度营业成本同比增长10.4%，低于收入增幅，毛利率同比提升0.8pct至34.7%。
- 费用端，销售费用同比增长2.3%，管理、研发费用同比分别下降2.2%、8.1%，期间费用率同比下降2.6pct至20.8%，其中管理费用率同比下降1.7pct至12.0%。
- 毛利率提升与费用率下降共同支撑利润增长，前三季度归母净利率同比提升2.1pct至11.0%。
- 前三季度经营活动现金流净额8.80亿元，同比+15.6%，为同期归母净利润的2.75倍；
- 公司拟出资不超过5000万元参与开源中国增资，完成后预计持股不超过1.23%，不纳入公司合并报表。