【国泰海通家电蔡文娟】格力电器2026年三季报 1、业绩情况 26Q1-Q3收入1,260.75亿元（-8.10%），归母净利润172.74亿元（-19.51%
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【国泰海通家电蔡文娟】格力电器2026年三季报
1、业绩情况 26Q1-Q3收入1,260.75亿元（-8.10%），归母净利润172.74亿元（-19.51%），扣非归母净利润164.03亿元（-20.32%）。 26Q3收入366.78亿元（-7.97%），归母净利润39.96亿元（-43.31%），扣非归母净利润36.96亿元（-44.32%）。
3、盈利能力 26Q3毛利率22.69%（-5.63pct）；销售/管理/研发/财务费用率分别为4.35%/2.57%/4.91%/-2.05%（+0.87/-0.34/+0.63/+0.45pct）；归母净利率10.90%（-6.79pct）。
利润大幅下降主要因为毛利率显著下滑。预计受到空调竞争及均价下降导致。
4、现金流及其他关注 26Q1-Q3经营现金流240.63亿元（-47.38%），为归母净利润的1.39倍； 单Q3经营现金流52.54亿元（-69.8%），现金流质量明显走弱。期末合同负债77.91亿元，同比下降43.2%，渠道预收款明显减少，受到冷年开盘弱化影响；其他流动负债592.38亿元，同比下降3.3%，但较Q2增加约11.71亿元，“利润蓄水池”环比有所回升。
5、中期分红：拟实施2026年中期分红，每10股派现10元，预计派现55.53亿元，约占前三季度归母净利润的32.15%；分红比例与2025年中期一致。
总体总结
主题正文
- 26Q1-Q3收入1,260.75亿元（-8.10%），归母净利润172.74亿元（-19.51%），扣非归母净利润164.03亿元（-20.32%）。
- 26Q3收入366.78亿元（-7.97%），归母净利润39.96亿元（-43.31%），扣非归母净利润36.96亿元（-44.32%）。
- 销售/管理/研发/财务费用率分别为4.35%/2.57%/4.91%/-2.05%（+0.87/-0.34/+0.63/+0.45pct）；
- 利润大幅下降主要因为毛利率显著下滑。
- 26Q1-Q3经营现金流240.63亿元（-47.38%），为归母净利润的1.39倍；
- 期末合同负债77.91亿元，同比下降43.2%，渠道预收款明显减少，受到冷年开盘弱化影响；
- 其他流动负债592.38亿元，同比下降3.3%，但较Q2增加约11.71亿元，“利润蓄水池”环比有所回升。
- 5、中期分红：拟实施2026年中期分红，每10股派现10元，预计派现55.53亿元，约占前三季度归母净利润的32.15%；