【格力电器】2026三季报业绩速递 （一）整体业绩：收入承压，行业承压下公司单季利润降幅扩大 ①2026Q1-Q3公司实现营收1,260.8亿元（-8.1%），
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【格力电器】2026三季报业绩速递
（一）整体业绩：收入承压，行业承压下公司单季利润降幅扩大 ①2026Q1-Q3公司实现营收1,260.8亿元（-8.1%），归母净利润172.7亿元（-19.5%），扣非归母净利润164.0亿元（-20.3%） ②其中2026Q3单季实现营收366.8亿元（-8.0%），归母净利润40.0亿元（-43.3%），扣非归母净利润37.0亿元（-44.3%） ③三季度公司消费电器业务同比下降，主要系空调内销市场萎缩且降幅逐季扩大，行业竞争进一步加剧。公司采取差异化竞争策略，以技术和质量优势聚焦中高端市场，行业承压背景下营收规模有所下降
（二）费用与盈利：原材料成本压力难以传导，单季毛利率同比下降5.6pct ①2026Q3毛利率22.7%（-5.6pct），单季毛利额83.2亿元/-26.2%，主要系原材料价格高企，公司聚焦中高端市场，产品售价相对稳定，带来毛利率承压； ②2026Q3期间费用率9.8%（+1.6pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.3%/2.6%/4.9%/-2.0%，同比+0.9/-0.3/+0.6/+0.5pct，其他收益同比减少3.1亿元拖累利润；投资收益同比增加1.8亿元。 ③综合影响下，公司Q1-Q3/Q3归母净利率为13.7%（-1.9pct）/10.9%（-6.8pct）。
（三）现金流受受限资金扰动 2026Q1-Q3公司经营活动现金流量净额240.6亿元，同比下降47.4%，公司票据、保函保证金等经营活动有关受限资金变动导致同比减少136.2亿元，剔除该影响后经营活动现金流量净额同比下降24.7%，净利润与经营活动净现金流基本匹配
总体总结
主题正文
- ①2026Q1-Q3公司实现营收1,260.8亿元（-8.1%），归母净利润172.7亿元（-19.5%），扣非归母净利润164.0亿元（-20.3%）
- ②其中2026Q3单季实现营收366.8亿元（-8.0%），归母净利润40.0亿元（-43.3%），扣非归母净利润37.0亿元（-44.3%）
- ③三季度公司消费电器业务同比下降，主要系空调内销市场萎缩且降幅逐季扩大，行业竞争进一步加剧。
- （二）费用与盈利：原材料成本压力难以传导，单季毛利率同比下降5.6pct
- ①2026Q3毛利率22.7%（-5.6pct），单季毛利额83.2亿元/-26.2%，主要系原材料价格高企，公司聚焦中高端市场，产品售价相对稳定，带来毛利率承压；
- ②2026Q3期间费用率9.8%（+1.6pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.3%/2.6%/4.9%/-2.0%，同比+0.9/-0.3/+0.6/+0.5pct，其他收益同比减少3.1亿元拖累利润；
- ③综合影响下，公司Q1-Q3/Q3归母净利率为13.7%（-1.9pct）/10.9%（-6.8pct）。
- 2026Q1-Q3公司经营活动现金流量净额240.6亿元，同比下降47.4%，公司票据、保函保证金等经营活动有关受限资金变动导致同比减少136.2亿元，剔除该影响后经营活动现金流量净额同比下降24.7%，净利润与经营活动净现金流基本匹配