罗莱生活26Q3点评：业绩超预期，毛利率持续上行带动业绩表现亮眼 2026Q1-3公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润35.69/4.35/3.82亿元，分
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罗莱生活26Q3点评：业绩超预期，毛利率持续上行带动业绩表现亮眼
2026Q1-3公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润35.69/4.35/3.82亿元，分别同比+5.41%/+27.88%/+28.56%。
2026Q3单季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润12.67/1.86/1.74亿元，分别同比+5.2%/+20.04%/+21.77%。
2026Q3单季度公司实现毛利率/归母净利率/扣非归母净利率49.82%/14.65%/13.73%，分别同比+1.76pct/+1.81pct/+1.87pct。公司通过产品结构优化、渠道优化及严控原材料成本等方式，持续提升毛利率，在25Q3高基数基础上仍实现优质成长，表现优异。
公司库存端表现稳健，库存压力不大。2026Q3公司应收账款周转天数/存货周转天数/应付账款周转天数分别为15/162/73天，分别同比-9/-1/+4天。
我们预计公司26/27年归母净利润分别为6.3/6.8亿元，yoy+21.8%/+9.2%，对应当前股价，PE分别为15.0/13.7X，按照25年99%的分红比例假设，26年股息率为6.6%，防御偏好下推荐关注。
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主题正文
- 罗莱生活26Q3点评：业绩超预期，毛利率持续上行带动业绩表现亮眼
- 2026Q1-3公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润35.69/4.35/3.82亿元，分别同比+5.41%/+27.88%/+28.56%。
- 2026Q3单季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润12.67/1.86/1.74亿元，分别同比+5.2%/+20.04%/+21.77%。
- 2026Q3单季度公司实现毛利率/归母净利率/扣非归母净利率49.82%/14.65%/13.73%，分别同比+1.76pct/+1.81pct/+1.87pct。
- 公司通过产品结构优化、渠道优化及严控原材料成本等方式，持续提升毛利率，在25Q3高基数基础上仍实现优质成长，表现优异。
- 公司库存端表现稳健，库存压力不大。
- 2026Q3公司应收账款周转天数/存货周转天数/应付账款周转天数分别为15/162/73天，分别同比-9/-1/+4天。
- 我们预计公司26/27年归母净利润分别为6.3/6.8亿元，yoy+21.8%/+9.2%，对应当前股价，PE分别为15.0/13.7X，按照25年99%的分红比例假设，26年股息率为6.6%，防御偏好下推荐关注。