⭕【天奈科技】2026年三季报点评：单壁/多壁管出货量均创季度新高，还原减值影响后盈利能力保持稳定公司发布2026年三季报：2026Q3营收4.94亿元，同比

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⭕【天奈科技】2026年三季报点评：单壁/多壁管出货量均创季度新高，还原减值影响后盈利能力保持稳定

公司发布2026年三季报：2026Q3营收4.94亿元，同比+42%，环比+20%；归母净利润0.91亿元，同比+14%，环比+16%；扣非净利0.84亿元，同比+21%，环比+16%。还原减值影响后盈利能力稳定符合预期。

多壁管：预计2026Q3多壁管出货量2.6万吨，环比+25%左右，同比+50%左右，龙头地位稳固，同环比保持高增，超行业增速主要受益于储能里碳管渗透率再提升。结构上一代品占比20-25%，三代产品占比40%。预计Q3单吨经营性盈利3k左右，保持稳定。

单壁管：预计2026Q3单壁管出货量4400吨左右（Q1/Q2分别2100/3100吨），创季度新高，环比+42%，同比+175%，同环比保持高增，兑现起量。预计Q3单吨经营性盈利1w左右，保持稳定。

资产减值主要受Q3大宗商品价格急跌影响，属于正常的一次性计提，公司Q3毛利率39.6%环比稳中有升。

展望：预计26/27年多壁管出货量9/12万吨、单壁管1.5/3万吨，单壁管明年同比翻倍，包括铁锂快充继续放量、CVD硅碳负极/钠电用碳管起量，以及新型易分散固态电池干法用碳管也已具备供货能力；碳基电子材料、机器人相关材料、电子屏蔽材料等应用稳步推进中。

🚀公司回购持续进行中并下修转债价格，对转股以及对公司未来业务发展都充满信心，单壁管放量趋势已经明确，同时新方向布局正在进行时，预计2026/27年PE 32/19x，值得关注！

主题正文

⭕【天奈科技】2026年三季报点评：单壁/多壁管出货量均创季度新高，还原减值影响后盈利能力保持稳定
归母净利润0.91亿元，同比+14%，环比+16%；
多壁管：预计2026Q3多壁管出货量2.6万吨，环比+25%左右，同比+50%左右，龙头地位稳固，同环比保持高增，超行业增速主要受益于储能里碳管渗透率再提升。
预计Q3单吨经营性盈利3k左右，保持稳定。
单壁管：预计2026Q3单壁管出货量4400吨左右（Q1/Q2分别2100/3100吨），创季度新高，环比+42%，同比+175%，同环比保持高增，兑现起量。
资产减值主要受Q3大宗商品价格急跌影响，属于正常的一次性计提，公司Q3毛利率39.6%环比稳中有升。
展望：预计26/27年多壁管出货量9/12万吨、单壁管1.5/3万吨，单壁管明年同比翻倍，包括铁锂快充继续放量、CVD硅碳负极/钠电用碳管起量，以及新型易分散固态电池干法用碳管也已具备供货能力；
🚀公司回购持续进行中并下修转债价格，对转股以及对公司未来业务发展都充满信心，单壁管放量趋势已经明确，同时新方向布局正在进行时，预计2026/27年PE 32/19x，值得关注！