【东芯股份】26Q3业绩再创历史新高，利基存储涨价持续释放业绩弹性！ [玫瑰]Q3收入及利润延续高增长，创历史新高！ 【营收】17.95亿元，yoy+682%，
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【东芯股份】26Q3业绩再创历史新高，利基存储涨价持续释放业绩弹性！
[玫瑰]Q3收入及利润延续高增长，创历史新高！ 【营收】17.95亿元，yoy+682%，qoq+76%； 【归母】8.30亿元，yoy+2457%，qoq+59%； 【扣非】8.15亿元，yoy+2140%，qoq+62%； 【毛利率】79.3%，yoy+52.7pcts，qoq+4.8pcts； 【净利率】50.4%，yoy+68.0pcts，qoq-1.9pcts； ➠行业：海外原厂产能向高端品类倾斜，中小容量存储供给受限，行业结构性紧缺，价格持续上行。 ➠公司：深化客户合作，持续拓展网通、安防、工控及汽车电子等领域客户，同时密切跟踪市场供需，优化产品结构&销售策略，合理调配产能&库存资源。
[玫瑰]存储涨价弹性逐步释放，27年长协已开始商议。 1）SLC NAND：公司基本盘，27年产能持续紧张，涨价有望延续。 2）利基DRAM：保持供需紧张态势，26年涨价持续超预期，公司产能新增+涨价，有望持续受益。 3）NOR：中大容量供需紧张。 4）MCP：主要应用于车规场景，涨价相对滞后，补涨弹性大、预计26H2翻倍以上价格增长。 公司已针对重要客户开始协商2027年长协、合约覆盖1/2/3年期。 MLC：高度关注市场缺口、持续推进研发。
[玫瑰]砺算GPU：第二成长曲线潜力大！ 1）消费级显卡7G100已于H1上线主流电商平台，专业卡有望26H2放量。 3）第二款GPU芯片面向推理市场，预计27H1流片回片。
[玫瑰]加强存算联一体化布局！ 拟全部使用超募资金投资存算联融合芯片研发项目，总投资额6.82亿元。项目将存储芯片、联接芯片、计算芯片通过先进封装技术集成于单芯片，打造低功耗、高集成度的存算联一体化端侧AI芯片，应用领域广泛。
风险提示：下游需求不及预期等
总体总结
主题正文
- [玫瑰]Q3收入及利润延续高增长，创历史新高！
- ➠行业：海外原厂产能向高端品类倾斜，中小容量存储供给受限，行业结构性紧缺，价格持续上行。
- ➠公司：深化客户合作，持续拓展网通、安防、工控及汽车电子等领域客户，同时密切跟踪市场供需，优化产品结构&销售策略，合理调配产能&库存资源。
- 2）利基DRAM：保持供需紧张态势，26年涨价持续超预期，公司产能新增+涨价，有望持续受益。
- 4）MCP：主要应用于车规场景，涨价相对滞后，补涨弹性大、预计26H2翻倍以上价格增长。
- 3）第二款GPU芯片面向推理市场，预计27H1流片回片。
- 拟全部使用超募资金投资存算联融合芯片研发项目，总投资额6.82亿元。
- 项目将存储芯片、联接芯片、计算芯片通过先进封装技术集成于单芯片，打造低功耗、高集成度的存算联一体化端侧AI芯片，应用领域广泛。