【国泰海通电新徐强团队】锂电业绩汇总-10.26 1️⃣富临精工：Q3 归母净利 3.63 亿，同比+141%，环比+359%。出货 12 万吨，同比+54%，
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【国泰海通电新徐强团队】锂电业绩汇总-10.26
1️⃣富临精工：Q3 归母净利 3.63 亿，同比+141%，环比+359%。出货 12 万吨，同比+54%，环比+11%。单吨净利润 3k+，环比+2k，大客户顺利传导成本叠加产能满产。汽零业务 7700 万利润，环比+13%。预计Q4 20万吨单吨盈利2k5有望维持，27年120万吨盈利维持，汽零10%增长。
2️⃣厦钨新能：Q3 归母净利润2.54亿元，同比+17%，环比-6%。三元出货2万吨，同比+25%，环比+10%，主要系小米增程定点；钴酸锂1.4万吨，同比-23%，环比-4%；铁锂6000吨，环比+50%；单吨盈利三元4-5k，钴酸锂1万，铁锂1k+。预计26年三元出货7万吨，钴酸锂5.5-6万，铁锂2万吨。
3️⃣鹏辉能源：Q3 归母净利 3.62 亿元，同比+79%，环比-27%，环比承压主要系股权激励费用0.6亿，资产和信用减值2.44亿，环比+1.5亿。Q3整体出货量达16.5G，环比+1.8G。其中，大储7.04G，环比+15%-16%。小储6.6G，小幅环比增长。大消费出2.9G，环比+35%。三季度毛利率 20%，环比+0.5pct，主要系消费毛利率增长+海外占比提升（1-3 季度出 5G，3 季度 3.1G）。27 年目标 100G，海外目标从 7G 上调至 10G。
4️⃣当升科技：Q3 归母净利润1.23亿元，同比-10%，环比-51%。三元含钴酸锂出货2.4万吨，同比+45%，环比9%；铁锂4.5万吨，同比+97%，环比+29%；单吨盈利三元4-5k，受锂价影响，减值加回约7-8k；铁锂略有盈利。
5️⃣中科电气：Q3 归母净利润0.94亿元，同比-27%，环比+14%。出货14万吨，同比+41%，环比+16.7%；单吨盈利约700元，环比变化不大，石墨化率40%。预计Q4 14+万吨，27年60-70万吨，石墨化率随27H2泸州产能提升。
总体总结
主题正文
- 单吨净利润 3k+，环比+2k，大客户顺利传导成本叠加产能满产。
- 预计Q4 20万吨单吨盈利2k5有望维持，27年120万吨盈利维持，汽零10%增长。
- 2️⃣厦钨新能：Q3 归母净利润2.54亿元，同比+17%，环比-6%。
- 3️⃣鹏辉能源：Q3 归母净利 3.62 亿元，同比+79%，环比-27%，环比承压主要系股权激励费用0.6亿，资产和信用减值2.44亿，环比+1.5亿。
- 三季度毛利率 20%，环比+0.5pct，主要系消费毛利率增长+海外占比提升（1-3 季度出 5G，3 季度 3.1G）。
- 4️⃣当升科技：Q3 归母净利润1.23亿元，同比-10%，环比-51%。
- 5️⃣中科电气：Q3 归母净利润0.94亿元，同比-27%，环比+14%。
- 预计Q4 14+万吨，27年60-70万吨，石墨化率随27H2泸州产能提升。