道恩股份26Q3业绩点评&交流更新 首发公众号：思维纪要社 26Q1-3实现营收62.5亿元，同比+40.3%，实现归母净利润3.4亿元，同比+158.3%。单
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道恩股份26Q3业绩点评&交流更新 首发公众号：思维纪要社 26Q1-3实现营收62.5亿元，同比+40.3%，实现归母净利润3.4亿元，同比+158.3%。单Q3来看，公司实现营收22.7亿元，环比+0.5%，实现归母净利润1亿元，环比-14.9%。
Q3盈利环比下降， 主要系宁波SK检修影响。Q3宁波SK的EPDM检修影响1.5个月正常生产（影响利润0.25亿+采购新设备费用0.1亿），若加回该0.35亿影响，Q3公司利润应环比增长15%。前三季度若剔除宁波SK利润，公司其他业务亦同比增长70%，随着公司TPV新建产能爬坡以及高端排号占比持续提升，热塑性弹性体业务盈利占比有望进一步提升。
10月初公司发布提价函， 叠加EPDM检修结束， Q4盈利有望环比改善。10月初公司产品按原料成本传导差异提价1500-3000元/吨，有望对冲原料传导压力。Q1-3宁波SK净利润1.42亿元（Q3为0.32），伴随Q3末检修结束，全年宁波SK净利润有望达2.2-2.5亿。
EPDM、TPU扩产有序推进， DVA商业化推广蓄势待发。二期EPDM项目2.5万吨/年项目有望于2027Q2末试生产；1万吨TPU中试线正积极开展拓客、研发新品工作，10万吨TPU在建项目亦有望2027年逐步投产。DVA现已完成部分车间改造，具备2.5万吨/年产能（0.5万吨中试线+2万吨产线），目前和玲珑紧密配合做大规模商业化推广前期工作。未来随着厂线改造陆续推广，公司拟另扩建2万吨DVA。
总体总结
主题正文
- 26Q1-3实现营收62.5亿元，同比+40.3%，实现归母净利润3.4亿元，同比+158.3%。
- 单Q3来看，公司实现营收22.7亿元，环比+0.5%，实现归母净利润1亿元，环比-14.9%。
- Q3盈利环比下降， 主要系宁波SK检修影响。
- Q3宁波SK的EPDM检修影响1.5个月正常生产（影响利润0.25亿+采购新设备费用0.1亿），若加回该0.35亿影响，Q3公司利润应环比增长15%。
- 前三季度若剔除宁波SK利润，公司其他业务亦同比增长70%，随着公司TPV新建产能爬坡以及高端排号占比持续提升，热塑性弹性体业务盈利占比有望进一步提升。
- 10月初公司发布提价函， 叠加EPDM检修结束， Q4盈利有望环比改善。
- Q1-3宁波SK净利润1.42亿元（Q3为0.32），伴随Q3末检修结束，全年宁波SK净利润有望达2.2-2.5亿。
- DVA现已完成部分车间改造，具备2.5万吨/年产能（0.5万吨中试线+2万吨产线），目前和玲珑紧密配合做大规模商业化推广前期工作。