浙商机械【杰瑞股份】燃气轮机发电机组逐步交付，数据中心一体化打开成长空间！ 重点推荐&三年一倍股 [太阳]核心逻辑：AIDC发电设备龙头，燃气轮机发电机组将逐步
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浙商机械【杰瑞股份】燃气轮机发电机组逐步交付，数据中心一体化打开成长空间！ 重点推荐&三年一倍股
[太阳]核心逻辑：AIDC发电设备龙头，燃气轮机发电机组将逐步交付，业绩即将开启高增长，数据中心一体化打开成长空间！
1、公司将油气高端装备领域积累的技术和能力从油气装备复制到AIDC发电领域。基于燃机机头资源+模块化快速交付+本地化产能布局三大核心优势，在北美AIDC市场建立了品牌影响力，有望持续提升市占率。
2、燃气轮机发电机组供需两旺。 订单：自2025年11月至26年8月屡获大单，公司累计新签燃气轮机发电机组及配套设备订单超过31亿美金（209亿元）。2026年三季报合同负债70.5亿元，较年初增长263%，绝对额较中报增加了50亿元，主要系燃机项目预付款。 扩产：公司多种方式快速扩产： 除了自建产能、公司在国内外均有租赁厂房，用于燃机和供电一体化配套设备生产，匹配旺盛的市场需求。
3、数据中心一体化进一步打开成长空间，已获数据中心微电网设计加采购订单。公司构建了供配电、热管理、储能、SMR等多维度的业务布局。公司已发布AIDC液冷产品、预制模块化方舱产品，包括IT算力方舱、锂电备电、低压交流电力模块方舱、固态高压直流电力模块方舱、储能方舱等，期待后续订单逐步落地。
4、展望Q4和2027年，公司燃机订单+交付确定性高，叠加数据中心一体化订单逐步落地（单GW价值量有望数倍提升），天然气业务订单业绩放量！
检验的指标： 燃气轮机发电机组订单与交付进度、数据中心一体化订单、天然气业务收入与订单增长
催化剂： 北美燃机新订单加速落地、数据中心一体化业务突破、北美数据中心建设超预期、天然气海外EPC大单中标
[太阳]盈利预测 我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为33、80、112亿元，同比增长25%、141%、39%，复合增速61%。
风险提示：北美数据中心建设不及预期
总体总结
主题正文
- [太阳]核心逻辑：AIDC发电设备龙头，燃气轮机发电机组将逐步交付，业绩即将开启高增长，数据中心一体化打开成长空间！
- 基于燃机机头资源+模块化快速交付+本地化产能布局三大核心优势，在北美AIDC市场建立了品牌影响力，有望持续提升市占率。
- 订单：自2025年11月至26年8月屡获大单，公司累计新签燃气轮机发电机组及配套设备订单超过31亿美金（209亿元）。
- 2026年三季报合同负债70.5亿元，较年初增长263%，绝对额较中报增加了50亿元，主要系燃机项目预付款。
- 公司已发布AIDC液冷产品、预制模块化方舱产品，包括IT算力方舱、锂电备电、低压交流电力模块方舱、固态高压直流电力模块方舱、储能方舱等，期待后续订单逐步落地。
- 4、展望Q4和2027年，公司燃机订单+交付确定性高，叠加数据中心一体化订单逐步落地（单GW价值量有望数倍提升），天然气业务订单业绩放量！
- 检验的指标： 燃气轮机发电机组订单与交付进度、数据中心一体化订单、天然气业务收入与订单增长
- 我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为33、80、112亿元，同比增长25%、141%、39%，复合增速61%。