【天风医药杨松团队】百普赛斯：三季度增长提速，CMC布局打开成长空间 [太阳]事件：公司披露2026年三季报，前三季度收入8.01亿元，同比增长30.61%；归
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【天风医药杨松团队】百普赛斯：三季度增长提速，CMC布局打开成长空间
[太阳]事件：公司披露2026年三季报，前三季度收入8.01亿元，同比增长30.61%；归母净利润1.62亿元，同比增长22.02%；扣非归母净利润1.51亿元，同比增长13.61%。
[玫瑰]单季度收入利润增长提速，主业盈利持续兑现
第三季度收入3.01亿元，同比增长33.43%；归母净利润6323万元，同比增长30.04%；扣非归母净利润6086万元，同比增长25.47%。收入、归母及扣非利润增速均较上半年提升，扣非利润占单季度归母利润约96%，经营增长持续兑现。
[玫瑰]从研发试剂向生产原料延伸，客户价值有望持续提升
根据9月投资者交流，公司上半年新签订单同比增长超30%，持续拓展CMC生产工艺及质控产品，已开发超80款GMP级产品，覆盖细胞因子、核酸酶及培养基等。我们认为，随着客户管线向临床后期及商业化推进，公司有望从研发阶段的小批量供应延伸至生产阶段的持续供货，提升客户黏性与采购规模；ADC、CGT等新模态布局有望贡献增量。
[玫瑰]AI制药连接标准化湿实验需求，赋能产品研发升级
公司依托HEK293/CHO表达体系及超5000种经活性验证的重组靶点蛋白，为AI设计抗体提供表达纯化、亲和力检测、细胞功能及成药性评价，承接AI制药的实验验证与反馈数据需求。同时，公司将AI用于自研产品优化，已在核酸酶、CD19蛋白等工业级产品上完成优化改造。我们认为，公司有望同时受益于AI制药验证需求增长与自身研发效率提升，后续关注客户需求向订单收入的转化。
总体总结
主题正文
- 归母净利润1.62亿元，同比增长22.02%；
- 扣非归母净利润1.51亿元，同比增长13.61%。
- 归母净利润6323万元，同比增长30.04%；
- 扣非归母净利润6086万元，同比增长25.47%。
- 收入、归母及扣非利润增速均较上半年提升，扣非利润占单季度归母利润约96%，经营增长持续兑现。
- 根据9月投资者交流，公司上半年新签订单同比增长超30%，持续拓展CMC生产工艺及质控产品，已开发超80款GMP级产品，覆盖细胞因子、核酸酶及培养基等。
- 公司依托HEK293/CHO表达体系及超5000种经活性验证的重组靶点蛋白，为AI设计抗体提供表达纯化、亲和力检测、细胞功能及成药性评价，承接AI制药的实验验证与反馈数据需求。
- 我们认为，公司有望同时受益于AI制药验证需求增长与自身研发效率提升，后续关注客户需求向订单收入的转化。