【诺诚健华】奥布替尼持续快速放量，礼来BD进一步兑现平台价值【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]2026年10月26日，诺诚健华发布2026年三季报，前三季度实现营
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【诺诚健华】奥布替尼持续快速放量，礼来BD进一步兑现平台价值【东吴医药朱国广团队】
[玫瑰]2026年10月26日，诺诚健华发布2026年三季报，前三季度实现营业收入20.99亿元（同比+88.21%，下同），其中药品销售收入14.49亿元（+41.47%），创新药持续快速放量；归母净利润6.56亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润5.86亿元，业绩超预期。增长主要系商业化产品放量及Zenas授权里程碑交付。（1）单Q3营业收入9.62亿元（+150.60%），归母净利润4.09亿元，单季已超上半年合计2.46亿元，盈利能力加速释放；（2）前三季度归母净利润已超2025年全年的6.42亿元，经营现金流2.20亿元、同比由负转正。
[玫瑰]药品销售逐季提速，三款商业化产品协同放量。2026Q1-Q3单季药品销售收入分别为4.50亿元、4.68亿元、5.31亿元，单Q3同比+38.59%、环比+13.45%，单季首次突破5亿元。（1）奥布替尼四个获批适应症均纳入国家医保，1L CLL/SLL纳入医保后快速放量，MZL保持独家适应症优势；（2）坦昔妥单抗迎来国内首个完整销售年度，佐来曲替尼儿童适应症上市申请已纳入优先审评；（3）前三季度销售费用4.23亿元（+9.78%），增速远低于药品收入增速。
[玫瑰]礼来BD印证药物发现平台价值，Zenas合作持续兑现。（1）2026年9月24日公司与礼来达成研发和授权许可战略合作，发现并开发最多5项创新性靶点项目，交易总额最高达33.5亿美元，其中首付款及近期付款最高1亿美元、里程碑付款最高32.5亿美元，另有个位数百分比分级特许权使用费，充分印证公司研发能力获得全球顶级MNC认可；（2）与Zenas合作的奥布替尼PPMS和SPMS两项全球注册III期加速推进，RRMS II期80mg剂量24周数据亮相2026 ACTRIMS-ECTRIMS联合大会。
[玫瑰]14项注册临床加速推进，12月ASH年会迎多项数据读出。（1）BCL-2i美托克拉5项注册临床推进中，联合奥布替尼1L CLL/SLL固定疗程III期、BTKi经治MCL注册II期已完成入组，r/r MZL注册III期10月获批开展，初治AML头对头维奈克拉、r/r MCL两项注册III期加速推进，AML/MDS更新数据将于2026年12月ASH年会公布；（2）奥布替尼为全球唯一在SLE IIb期显示疗效的BTK抑制剂，SLE III期注册临床加速推进，ITP上市申请已获受理、III期数据将于ASH年会发布；（3）TYK2/JAK1抑制剂ICP-332治疗AD与TYK2抑制剂ICP-488治疗银屑病的III期注册性临床均达主要终点，公司计划完成52周安全性随访后递交ICP-332的NDA；2026年共5个新分子进入临床。
风险提示：BD兑现节奏不及预期风险；临床数据读出不及预期风险；上市进度不及预期或竞争加剧风险。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]2026年10月26日，诺诚健华发布2026年三季报，前三季度实现营业收入20.99亿元（同比+88.21%，下同），其中药品销售收入14.49亿元（+41.47%），创新药持续快速放量；
- （1）单Q3营业收入9.62亿元（+150.60%），归母净利润4.09亿元，单季已超上半年合计2.46亿元，盈利能力加速释放；
- （2）前三季度归母净利润已超2025年全年的6.42亿元，经营现金流2.20亿元、同比由负转正。
- （1）2026年9月24日公司与礼来达成研发和授权许可战略合作，发现并开发最多5项创新性靶点项目，交易总额最高达33.5亿美元，其中首付款及近期付款最高1亿美元、里程碑付款最高32.5亿美元，另有个位数百分比分级特许权使用费，充分印证公司研发能力获得全球顶级MNC认可；
- （2）与Zenas合作的奥布替尼PPMS和SPMS两项全球注册III期加速推进，RRMS II期80mg剂量24周数据亮相2026 ACTRIMS-ECTRIMS联合大会。
- （1）BCL-2i美托克拉5项注册临床推进中，联合奥布替尼1L CLL/SLL固定疗程III期、BTKi经治MCL注册II期已完成入组，r/r MZL注册III期10月获批开展，初治AML头对头维奈克拉、r/r MCL两项注册III期加速推进，AML/MDS更新数据将于2026年12月ASH年会公布；
- （2）奥布替尼为全球唯一在SLE IIb期显示疗效的BTK抑制剂，SLE III期注册临床加速推进，ITP上市申请已获受理、III期数据将于ASH年会发布；
- （3）TYK2/JAK1抑制剂ICP-332治疗AD与TYK2抑制剂ICP-488治疗银屑病的III期注册性临床均达主要终点，公司计划完成52周安全性随访后递交ICP-332的NDA；