【东吴电子陈海进】东芯股份：存储业绩持续强劲，端侧存算联打开成长空间 三季度业绩强劲，利基存储涨价持续 26Q3营收17.95亿元，同比+682%/环比+76%

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【东吴电子陈海进】东芯股份：存储业绩持续强劲，端侧存算联打开成长空间

三季度业绩强劲，利基存储涨价持续 26Q3营收17.95亿元，同比+682%/环比+76%；归母净利润8.30亿元，环比+59%，扣非归母净利润8.15亿元，环比+62%。毛利率进一步升至79.31%，环比提升4.82个百分点，涨价红利持续进入利润表。海外原厂产能向HBM等高附加值产品倾斜，中小容量存储供给受限，公司同步推进客户拓展与份额提升， 重视利基存储的盈利弹性！

存算联持续推进，端侧AI值得重视 公司规划投入6.82亿元超募资金的存算联融合芯片项目，已于三季度启动研发，拟通过先进封装将存储、联接、计算单元集成于单芯片，打造低功耗嵌入式智能计算方案。自有团队覆盖RISC-V、AI加速、ISP图像处理等技术，叠加既有存储产品和Wi-Fi 7研发布局，向端侧完整方案延伸。低功耗、低延迟、本地处理契合智能家居、工业物联网等需求， 中长期端侧芯片突破，持续看好！

风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期

总体总结

主题正文

1. 26Q3营收17.95亿元，同比+682%/环比+76%；
2. 归母净利润8.30亿元，环比+59%，扣非归母净利润8.15亿元，环比+62%。
3. 毛利率进一步升至79.31%，环比提升4.82个百分点，涨价红利持续进入利润表。
4. 海外原厂产能向HBM等高附加值产品倾斜，中小容量存储供给受限，公司同步推进客户拓展与份额提升， 重视利基存储的盈利弹性！
5. 公司规划投入6.82亿元超募资金的存算联融合芯片项目，已于三季度启动研发，拟通过先进封装将存储、联接、计算单元集成于单芯片，打造低功耗嵌入式智能计算方案。
6. 自有团队覆盖RISC-V、AI加速、ISP图像处理等技术，叠加既有存储产品和Wi-Fi 7研发布局，向端侧完整方案延伸。
7. 低功耗、低延迟、本地处理契合智能家居、工业物联网等需求， 中长期端侧芯片突破，持续看好！
8. 风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期