飞亚达深度：收购长空齿轮，精密制造业务开启重估！ [玫瑰]转型升级关键阶段，加快新兴产业业务布局。飞亚达主业为名表零售（亨吉利）与国表自主品牌（飞亚达），凭借精
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飞亚达深度：收购长空齿轮，精密制造业务开启重估！
[玫瑰]转型升级关键阶段，加快新兴产业业务布局。飞亚达主业为名表零售（亨吉利）与国表自主品牌（飞亚达），凭借精密技术及产业积累，积极推动科技创新与转型升级，2026年公司以3.25亿元收购长空齿轮，加速形成"精密制造+名表零售"协同发展新格局。
[爱心]手表业务基本盘稳定，为科技转型提供坚实基础。国表业务深耕航空精密与东方美学品牌定位，持续优化产品与门店结构；亨吉利深耕头部品牌及核心渠道，紧抓精益运营，2025年人均创收111万元，较2020年提升28%。
[烟花]收购长空齿轮后，将精密零件制造能力延伸至机器人精密减速器和算力散热产业链，快速卡位人形机器人、AI硬件等高增长赛道。
[庆祝]长空齿轮具备50余年军工精密齿轮制造历史，具备谐波减速器、行星减速器等研制与批量生产能力；2025年实现收入3.9亿元、净利润0.4亿元，净利率10%。长空齿轮军工级材料、热处理与精密加工能力，与人形机器人关节高精度、高寿命、轻量化诉求高度匹配，应用场景迁移顺畅。
[礼物]整合落地：锻造组织能力，搭建机器人核心人才梯队，深南电路系管理团队加盟推动战略落地； 算力散热等AI硬件方向已完成设备招标、人才储备，新工厂开建，能力边界持续外溢。
[强]盈利预测与估值：预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.0/2.3/2.8亿元，同比增长124%/18%/20%。分部估值下目标市值合计101亿元，较当前市值向上空间43%，给予“买入”评级。
总体总结
主题正文
- 飞亚达主业为名表零售（亨吉利）与国表自主品牌（飞亚达），凭借精密技术及产业积累，积极推动科技创新与转型升级，2026年公司以3.25亿元收购长空齿轮，加速形成"精密制造+名表零售"协同发展新格局。
- 亨吉利深耕头部品牌及核心渠道，紧抓精益运营，2025年人均创收111万元，较2020年提升28%。
- [烟花]收购长空齿轮后，将精密零件制造能力延伸至机器人精密减速器和算力散热产业链，快速卡位人形机器人、AI硬件等高增长赛道。
- [庆祝]长空齿轮具备50余年军工精密齿轮制造历史，具备谐波减速器、行星减速器等研制与批量生产能力；
- 2025年实现收入3.9亿元、净利润0.4亿元，净利率10%。
- 长空齿轮军工级材料、热处理与精密加工能力，与人形机器人关节高精度、高寿命、轻量化诉求高度匹配，应用场景迁移顺畅。
- [礼物]整合落地：锻造组织能力，搭建机器人核心人才梯队，深南电路系管理团队加盟推动战略落地；
- [强]盈利预测与估值：预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.0/2.3/2.8亿元，同比增长124%/18%/20%。