新洋丰：利润同比微降，复合肥龙头业绩韧性充足 三季度压力测试下盈利尚稳。2026年前三季度，新洋丰实现营收145.77亿元，同比+8.18%，归母净利润13.7
- 序号：258
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
新洋丰：利润同比微降，复合肥龙头业绩韧性充足
三季度压力测试下盈利尚稳。2026年前三季度，新洋丰实现营收145.77亿元，同比+8.18%，归母净利润13.77亿元，同比+0.23%；其中Q3单季度营收32.97亿元，同比-19.14%，归母净利润4.16亿元，同比-1.53%。
盈利质量稳定，单季毛利率延续修复，研发费用率增长。公司Q3单季度销售毛利率24.83%，同比+4.69pcts；归母净利率13.35%，同比+2.84pcts。费用端，Q3单季度四项费用率合计8.11%，同比+0.79pcts，其中销售费用率1.90%，同比-1.77pcts；管理费用率1.29%，同比+0.19个pcts；研发费用率4.49%，同比+1.31pcts；财务费用率0.43%，同比+0.16pcts。
磷酸铁盈利走扩，磷石膏制酸项目稳步推进。根据公司口径，磷酸铁利润贡献增长，推动公司单季度毛利率向好。公司明年磷石膏制硫酸投产后对外采硫磺的需求将下降，此后公司自有磷酸一铵、硫酸产能，成本优势显著。此外，公司新型复合肥销量同比继续增长，推动公司复合肥销量量价齐升。
风险提示：农产品价格大幅跌价、新型复合肥推广不及预期、磷矿进度不及预期
总体总结
主题正文
- 2026年前三季度，新洋丰实现营收145.77亿元，同比+8.18%，归母净利润13.77亿元，同比+0.23%；
- 其中Q3单季度营收32.97亿元，同比-19.14%，归母净利润4.16亿元，同比-1.53%。
- 盈利质量稳定，单季毛利率延续修复，研发费用率增长。
- 费用端，Q3单季度四项费用率合计8.11%，同比+0.79pcts，其中销售费用率1.90%，同比-1.77pcts；
- 根据公司口径，磷酸铁利润贡献增长，推动公司单季度毛利率向好。
- 公司明年磷石膏制硫酸投产后对外采硫磺的需求将下降，此后公司自有磷酸一铵、硫酸产能，成本优势显著。
- 此外，公司新型复合肥销量同比继续增长，推动公司复合肥销量量价齐升。
- 风险提示：农产品价格大幅跌价、新型复合肥推广不及预期、磷矿进度不及预期