特锐德2026三季报分析：AIDC、海外、电网订单多点开花，政府补助和投资收益影响归母 1、公司2026前三季度营收108.7亿元，同比+10.5%；归母8.1
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特锐德2026三季报分析：AIDC、海外、电网订单多点开花，政府补助和投资收益影响归母
1、公司2026前三季度营收108.7亿元，同比+10.5%；归母8.1亿元，同比+18.1%；扣非7.2亿元，同比+23.3%。单季度看，公司2026Q3营收42.3亿元，同比+18.3%，环比-4.2%；归母3.8亿元，同比+6.6%，环比+7.5%；扣非3.7亿元，同比+10.6%，环比+21.7%。符合预期。
2、收入方面，单季度收入增速同比略有提升，预计主要系电力设备制造业务增长较快。 订单端，前三季度，公司电力设备中标额超150亿元、同比+16%；其中，算力中心中标超15亿元、同比增超300%；海外超13亿元、同比+近30%；国内电网超20亿元、同比约+40%。公司2026Q3末合同负债达8.58亿元，同比+20.5%，环比上季度末+30.3%，订单趋势保持良好。
3、毛利端，公司2026前三季度毛利率达26.59%，同比+0.18pct；2026Q3单季度毛利率达26.30%，同比-1.46pct，环比-2.34pct。预计主要系交付原材料成本和项目结构影响。
4、费用端，公司2026前三季度四项费用率达18.43%，同比-0.26pct，其中销售费率达7.32%，同比+0.24pct；管理费率达5.82%，同比-0.34pct；研发费率达4.08%，同比+0.15pct，主要系加码算电岛、SST等项目研发；财务费率达1.22%，同比-0.30pct。2026Q3单季度四项费用率达16.48%，同比-1.17pct，环比-1.46pct。
5、公司Q3利润增速慢于收入增速，主要系毛利率少许下降，以及政府补助和投资收益同比减少约4000多万元的影响。
6、当前公司持续向AI算力基础设施、海外市场、电网市场、重卡充电及无人驾驶补能 想看更多请加V：xian20210130 等高成长、高价值领域延伸，未来发展空间较大，我们预计公司2026年归母可达15亿元，对应PE约21倍。继续重点推荐。
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- 特锐德2026三季报分析：AIDC、海外、电网订单多点开花，政府补助和投资收益影响归母
- 2、收入方面，单季度收入增速同比略有提升，预计主要系电力设备制造业务增长较快。
- 订单端，前三季度，公司电力设备中标额超150亿元、同比+16%；
- 公司2026Q3末合同负债达8.58亿元，同比+20.5%，环比上季度末+30.3%，订单趋势保持良好。
- 预计主要系交付原材料成本和项目结构影响。
- 4、费用端，公司2026前三季度四项费用率达18.43%，同比-0.26pct，其中销售费率达7.32%，同比+0.24pct；
- 5、公司Q3利润增速慢于收入增速，主要系毛利率少许下降，以及政府补助和投资收益同比减少约4000多万元的影响。
- 6、当前公司持续向AI算力基础设施、海外市场、电网市场、重卡充电及无人驾驶补能 想看更多请加V：xian20210130 等高成长、高价值领域延伸，未来发展空间较大，我们预计公司2026年归母可达15亿元，对应PE约21倍。