1. 行业周期反转：PET瓶片加工差修复 2024—2025年聚酯瓶片行业经历产能过剩、加工差被压缩至低位，企业大面积亏损； 2026年供需改善：新增产能放缓、

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1. 行业周期反转：PET瓶片加工差修复

2024—2025年聚酯瓶片行业经历产能过剩、加工差被压缩至低位，企业大面积亏损； 2026年供需改善：新增产能放缓、行业协同减产、老旧落后产能逐步出清，瓶片加工差触底反弹，带动公司毛利率大幅回升；下游软饮、包装消费需求稳健，外销市场继续拓展，上半年外销同比+11.5%，海外收入占比约33.69% 。

2. 上游一体化布局降本增效

四川达州60万吨天然气制乙二醇项目投产，乙二醇是PET核心原料，实现部分原料自给，对冲PTA、MEG原料涨价风险；依托川东北天然气资源，天然气制乙二醇具备成本优势，提升抗周期韧性 。

3. 产能扩张+海外布局打开增量

• 尼日利亚30万吨食品级PET项目2026年6月底试车投产，为公司首个海外自建基地；

• 印尼75万吨聚酯瓶片项目推进；国内浙江耀瑞兴新材料150万吨SSP瓶片装置在建；

• 国内瓶片产能超300万吨，规模效应强，客户包含农夫山泉、可口可乐、怡宝、娃哈哈等知名品牌，订单基础稳固 。

总体总结

主题正文

1. 1. 行业周期反转：PET瓶片加工差修复
2. 2024—2025年聚酯瓶片行业经历产能过剩、加工差被压缩至低位，企业大面积亏损；
3. 2026年供需改善：新增产能放缓、行业协同减产、老旧落后产能逐步出清，瓶片加工差触底反弹，带动公司毛利率大幅回升；
4. 下游软饮、包装消费需求稳健，外销市场继续拓展，上半年外销同比+11.5%，海外收入占比约33.69% 。
5. 四川达州60万吨天然气制乙二醇项目投产，乙二醇是PET核心原料，实现部分原料自给，对冲PTA、MEG原料涨价风险；
6. • 尼日利亚30万吨食品级PET项目2026年6月底试车投产，为公司首个海外自建基地；
7. 国内浙江耀瑞兴新材料150万吨SSP瓶片装置在建；
8. • 国内瓶片产能超300万吨，规模效应强，客户包含农夫山泉、可口可乐、怡宝、娃哈哈等知名品牌，订单基础稳固 。