米奥会展2026年三季报点评：Q3收入降幅收窄、单季扭亏，蓄力Q4旺季 [太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入3.19亿元，同比-20.48%；归
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米奥会展2026年三季报点评：Q3收入降幅收窄、单季扭亏，蓄力Q4旺季
[太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入3.19亿元，同比-20.48%；归母净利润-352万元，同比-110.15%；扣非归母净利润-798万元，同比-137.91%。 收入下滑叠加毛利率回落，前三季度业绩由盈转亏，但Q3单季已边际改善。
[太阳]Q3单季：实现营业收入1.49亿元，同比-6.75%；归母净利润1125万元，同比-41.09%；扣非归母净利润1151万元，同比-44.05%。相较H1收入约-29.6%、归母净利润由盈转亏， Q3收入降幅明显收窄并实现单季扭亏，单季归母净利率7.54%，经营环比改善趋势较为明确。
[太阳]成本及盈利能力：前三季度营业成本1.78亿元，同比-15.93%，成本降幅小于收入降幅，毛利率44.02%，同比-3.03pct；归母净利率-1.10%，同比-9.74pct。 展会业务成本相对刚性，收入规模收缩下毛利率承压，盈利修复仍依赖收入端恢复。
[太阳]费用端：前三季度销售费用9555万元，同比-15.60%，销售费用率29.98%，费用随收入压降但幅度有限；管理费用3665万元，同比+12.58%，管理费用率11.50%，同比+3.38pct；研发费用1336万元，同比-13.72%。财务费用为-411万元，上年同期为-687万元，主要受利息收入减少影响。
[咖啡]核心观点：前三季度业绩受展会收入下滑拖累由盈转亏，但Q3单季收入降幅收窄、实现扭亏，边际改善趋势明确；全年业绩弹性主要看Q4展会执行。中长期看，公司围绕AI大模型与出海会展生态的投资布局持续推进，建议关注AI赋能办展效率提升及供应链业务拓展进展，以及主业盈利能力的修复节奏。
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润-798万元，同比-137.91%。
- 收入下滑叠加毛利率回落，前三季度业绩由盈转亏，但Q3单季已边际改善。
- 相较H1收入约-29.6%、归母净利润由盈转亏， Q3收入降幅明显收窄并实现单季扭亏，单季归母净利率7.54%，经营环比改善趋势较为明确。
- [太阳]成本及盈利能力：前三季度营业成本1.78亿元，同比-15.93%，成本降幅小于收入降幅，毛利率44.02%，同比-3.03pct；
- [太阳]费用端：前三季度销售费用9555万元，同比-15.60%，销售费用率29.98%，费用随收入压降但幅度有限；
- 财务费用为-411万元，上年同期为-687万元，主要受利息收入减少影响。
- [咖啡]核心观点：前三季度业绩受展会收入下滑拖累由盈转亏，但Q3单季收入降幅收窄、实现扭亏，边际改善趋势明确；
- 中长期看，公司围绕AI大模型与出海会展生态的投资布局持续推进，建议关注AI赋能办展效率提升及供应链业务拓展进展，以及主业盈利能力的修复节奏。