【广发机械】 弘亚数控推荐： 海外市场稳步扩张，国内市占率持续提升 净利润受到一次性的企业所得税影响较大。公司Q3所得税同比增加一倍，约1600w，主要为公司分

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【广发机械】 弘亚数控推荐： 海外市场稳步扩张，国内市占率持续提升

净利润受到一次性的企业所得税影响较大。公司Q3所得税同比增加一倍，约1600w，主要为公司分红，港股子公司分红收益需要纳税。

公司Q3毛利率31.18%，同比环比皆有小幅下滑，我们认为或受国内市场需求低迷的影响。同时叠加股权激励费用、所得税等影响，公司Q3净利率小幅下滑，此为提升国内市占率一定程度上在利润率做了让步。 市占率提升后有望在下一轮上行周期中获得更大弹性。

海外持续高增。公司今年海外市场开拓顺利，q3继续保持高增，欧洲子公司同样有望扭亏。海外市场的持续快速增长有望进一步减缓国内的压力。

重视行业下行周期市占率不断提升的白马标的。我们预计公司26/27年净利润分别为5.0/ 6.0亿元，欢迎交流。

总体总结

主题正文

1. 【广发机械】 弘亚数控推荐： 海外市场稳步扩张，国内市占率持续提升
2. 净利润受到一次性的企业所得税影响较大。
3. 公司Q3所得税同比增加一倍，约1600w，主要为公司分红，港股子公司分红收益需要纳税。
4. 公司Q3毛利率31.18%，同比环比皆有小幅下滑，我们认为或受国内市场需求低迷的影响。
5. 同时叠加股权激励费用、所得税等影响，公司Q3净利率小幅下滑，此为提升国内市占率一定程度上在利润率做了让步。
6. 公司今年海外市场开拓顺利，q3继续保持高增，欧洲子公司同样有望扭亏。
7. 海外市场的持续快速增长有望进一步减缓国内的压力。
8. 我们预计公司26/27年净利润分别为5.0/ 6.0亿元，欢迎交流。