- 高盛维持双环传动“买入”评级及人民币45.7元12个月目标价。三季度营收25.59亿元，同比增长14%，净利润3.33亿元，同比增长4%，整体符合预期，利润
- 序号：085
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
- 高盛维持双环传动“买入”评级及人民币45.7元12个月目标价。三季度营收25.59亿元，同比增长14%，净利润3.33亿元，同比增长4%，整体符合预期，利润率保持稳健。新能源汽车齿轮三季度收入同比增长约25%，海外客户拓展、同轴齿轮箱放量和单车价值提升有望推动2027年收入增速继续超过行业；人工智能机器人齿轮成为新增长点，前九个月收入约7000万元，2026年预计约1.5亿元。高盛预计2026至2030年公司收入和净利润复合增速分别为15%和16%，主要风险包括新能源汽车市场份额及收入、工业机器人齿轮收入不及预期。
3Q26实现营收25.59亿元，同比增长14%；经营利润3.96亿元，同比增长16%；净利润3.33亿元，同比增长4%。收入及毛利符合高盛预测，经营利润和净利润较预测低3%。 三季度新能源汽车齿轮收入约13亿元，同比增长25%。北美客户项目预计于1Q27送样、2Q—3Q27供货，叠加同轴齿轮箱持续放量，公司新能源汽车齿轮业务有望继续跑赢行业。 前九个月AI机器人齿轮收入约7000万元，2026年预计达到约1.5亿元；公司正布局谐波减速器、行星减速器、摆线减速器、微型关节及一体化控制模块等产品。 高盛维持“买入”评级及人民币45.7元目标价，估值基于25倍2027年预期市盈率，较报告所列现价约有11.5%的上行空间。
总体总结
主题正文
- 三季度营收25.59亿元，同比增长14%，净利润3.33亿元，同比增长4%，整体符合预期，利润率保持稳健。
- 新能源汽车齿轮三季度收入同比增长约25%，海外客户拓展、同轴齿轮箱放量和单车价值提升有望推动2027年收入增速继续超过行业；
- 人工智能机器人齿轮成为新增长点，前九个月收入约7000万元，2026年预计约1.5亿元。
- 高盛预计2026至2030年公司收入和净利润复合增速分别为15%和16%，主要风险包括新能源汽车市场份额及收入、工业机器人齿轮收入不及预期。
- 经营利润3.96亿元，同比增长16%；
- 净利润3.33亿元，同比增长4%。
- 北美客户项目预计于1Q27送样、2Q—3Q27供货，叠加同轴齿轮箱持续放量，公司新能源汽车齿轮业务有望继续跑赢行业。
- 前九个月AI机器人齿轮收入约7000万元，2026年预计达到约1.5亿元；