逸飞激光三季报点评1026：26Q3迈入业绩拐点，超级电容+大圆柱等新技术加速放量 1️⃣ 前三季度扭亏为盈，毛利率修复带动盈利反转 26年前三季度营收10.1
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逸飞激光三季报点评1026：26Q3迈入业绩拐点，超级电容+大圆柱等新技术加速放量
1️⃣ 前三季度扭亏为盈，毛利率修复带动盈利反转 26年前三季度营收10.14亿元，同比+76.36%，归母净利润261.46万元实现扭亏。单Q3营收3.40亿元，同比+137.25%；毛利率26.28%（环比+6.30pct），归母净利润1838.53万元（环比+123.89%）。9月末合同负债10.79亿元，较上年末+97.98%，Q3进入业绩拐点，远期确定性强。
2️⃣ 800PPM 大圆柱整线落地，海外龙头全极耳改造打开增长空间 10月头部客户多条大圆柱全极耳产线完成FAT验收进入批量交付，覆盖无损成型、集流盘焊接、壳体封口等核心工序，最高效率800PPM。公司全极耳激光装备市占率过半，客户涵盖宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、松下等一线厂商；小圆柱全极耳设备已获海外头部客户验证，实现国产替代日韩装备并反向出海。
3️⃣ 超级电容产线落地放量，国内复购 + 海外扩产双向发力 10月圆柱超级电容装配线下线即将交付行业龙头，适配33/60系列，单线产能10–75PPM，攻克大厚度铝箔全极耳成型、硬连接高精度焊接等量产痛点。公司已与江海储能深度战略合作，向东阳光、火炬电子、今朝时代等稳定供货并持续复购；海外方面，欧洲超级电容龙头Skeleton获西门子战略投资扩产，潜在大单充足。
4️⃣ 超快激光平台持续外延， TGV +固态+激光刻槽多点开花 超快激光平台从锂电向多场景延伸：固态电池装备批量交付核心客户，钠电圆柱装备规模化供货，30PPM方形产线验收完毕待发海外；钙钛矿覆盖P1-P7全工序，拓展激光退火、玻璃封焊、激光修复等新应用，第二代大幅面全通道系统已于上半年交付头部客户，柔性卷对卷划线、XBC开槽设备同步落地。近期已接触玻璃芯板头部公司，TGV订单有望年内落地。
预计27年主业+超级电容营收35-45亿元，对应业绩中枢4.5亿元；叠加TGV、激光刻槽、圆柱改造等增量，明年业绩有望突破5亿元，当前仅13倍估值，先看翻倍空间。
总体总结
主题正文
- 26年前三季度营收10.14亿元，同比+76.36%，归母净利润261.46万元实现扭亏。
- 毛利率26.28%（环比+6.30pct），归母净利润1838.53万元（环比+123.89%）。
- 2️⃣ 800PPM 大圆柱整线落地，海外龙头全极耳改造打开增长空间
- 10月头部客户多条大圆柱全极耳产线完成FAT验收进入批量交付，覆盖无损成型、集流盘焊接、壳体封口等核心工序，最高效率800PPM。
- 10月圆柱超级电容装配线下线即将交付行业龙头，适配33/60系列，单线产能10–75PPM，攻克大厚度铝箔全极耳成型、硬连接高精度焊接等量产痛点。
- 超快激光平台从锂电向多场景延伸：固态电池装备批量交付核心客户，钠电圆柱装备规模化供货，30PPM方形产线验收完毕待发海外；
- 钙钛矿覆盖P1-P7全工序，拓展激光退火、玻璃封焊、激光修复等新应用，第二代大幅面全通道系统已于上半年交付头部客户，柔性卷对卷划线、XBC开槽设备同步落地。
- 预计27年主业+超级电容营收35-45亿元，对应业绩中枢4.5亿元；