一段话说清楚最新煤炭行业基本面（2026/10/25） 动力煤： 国内供应方面，部分前期停产或倒工作面煤矿复产，本周三西地区样本煤矿产能利用率环比上升1.80p
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一段话说清楚最新煤炭行业基本面（2026/10/25）
动力煤： 国内供应方面，部分前期停产或倒工作面煤矿复产，本周三西地区样本煤矿产能利用率环比上升1.80pct。进口煤方面，印度库存可用天数降至6-7天（年初20-25天），补库需求大，海外整体供应弹性小。发运方面，大秦线检修之下运力仍偏紧，但检修已进入尾声。需求端，电厂日耗处在旺季前低点。库存方面，天气封航影响下北方港口库存上升。10月23日北方港口动力煤价周环比上涨12元至1040元/吨。展望后市，短期煤价有点调整压力，但整体四季度煤价预计在较好水平运行，煤企Q4业绩有望环比上行。
动力煤 弹性标的： 广汇能源（100%市场煤）、兖矿能源（75%市场煤）、力量发展（100%市场煤）、昊华能源（75%市场煤）。稳健价值标的：新集能源（80%长协）、电投能源（85%长协）、中煤能源（72%长协）、陕西煤业（60%长协）、中国神华（80%长协）等。
焦煤： 山西焦煤产量低位环比提升，蒙煤进口维持低位运行。需求端，铁水产量周环比-1.34万吨至近232.25万吨，部分焦企补库结束。上周港口主焦煤价为2500.00元/吨，周环比-80.00元/吨。展望后续，山西地区供给释放的速度和高度仍需观察，钢厂亏损环比收窄，焦煤利空逐渐释放，焦煤价格预计震荡筑底。
焦煤标的： 淮北矿业、平煤股份、首钢资源等。
总体总结
主题正文
- 动力煤： 国内供应方面，部分前期停产或倒工作面煤矿复产，本周三西地区样本煤矿产能利用率环比上升1.80pct。
- 进口煤方面，印度库存可用天数降至6-7天（年初20-25天），补库需求大，海外整体供应弹性小。
- 库存方面，天气封航影响下北方港口库存上升。
- 展望后市，短期煤价有点调整压力，但整体四季度煤价预计在较好水平运行，煤企Q4业绩有望环比上行。
- 动力煤 弹性标的： 广汇能源（100%市场煤）、兖矿能源（75%市场煤）、力量发展（100%市场煤）、昊华能源（75%市场煤）。
- 稳健价值标的：新集能源（80%长协）、电投能源（85%长协）、中煤能源（72%长协）、陕西煤业（60%长协）、中国神华（80%长协）等。
- 需求端，铁水产量周环比-1.34万吨至近232.25万吨，部分焦企补库结束。
- 展望后续，山西地区供给释放的速度和高度仍需观察，钢厂亏损环比收窄，焦煤利空逐渐释放，焦煤价格预计震荡筑底。