三特索道2026年三季报点评：收入小幅承压，成本优化支撑盈利韧性 [太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入4.87亿元，同比-3.31%；归母净利润
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三特索道2026年三季报点评：收入小幅承压，成本优化支撑盈利韧性
[太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入4.87亿元，同比-3.31%；归母净利润1.24亿元，同比-10.49%；扣非归母净利润1.30亿元，同比-5.05%。 收入及主业利润小幅承压，罚款等非经常性损益拖累报表利润，前三季度非经常性损益合计为-675万元。
[太阳]Q3单季：实现营业收入1.99亿元，同比-5.67%；归母净利润6984万元，同比-1.19%；扣非归母净利润6641万元，同比-5.25%。归母净利率35.10%，同比+1.59pct。 扣非利润降幅与收入基本匹配，盈利保持韧性；单季非经常性损益贡献343万元，对归母利润形成一定支撑。
[太阳]成本及费用：前三季度营业成本1.83亿元，同比-5.80%，降幅大于收入，带动毛利率达到62.31%，同比+1.00pct。销售费用2499万元，同比+9.26%，销售费用率5.14%，同比+0.59pct；管理费用8758万元，同比-3.51%，管理费用率18.00%，同比基本持平。 成本优化及管理费用控制，一定程度对冲收入下滑压力。
[太阳]历史包袱持续清理：前三季度营业外支出1162万元，非经常性损益表显示主要涉及罚款支出。Q3铜仁梵净山旅游投资有限公司完成注销、湖北三特凤凰国际旅行社有限公司进入破产清算程序，两家公司不再纳入合并范围，相应产生投资收益。
[咖啡]核心观点：前三季度收入及扣非利润小幅承压，但成本优化推动毛利率提升，体现索道主业的盈利韧性。后续关注两条主线：1）千岛湖牧心谷项目建设及开业筹备，按前期规划预计2027年上半年开业，有望贡献中期增量；2）庐山、海南猴岛等存量项目改造审批及落地，关注运力提升带来的增长空间。上述项目最新进展三季报未作更新，继续跟踪经营修复及项目兑现，建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 收入及主业利润小幅承压，罚款等非经常性损益拖累报表利润，前三季度非经常性损益合计为-675万元。
- 单季非经常性损益贡献343万元，对归母利润形成一定支撑。
- [太阳]成本及费用：前三季度营业成本1.83亿元，同比-5.80%，降幅大于收入，带动毛利率达到62.31%，同比+1.00pct。
- Q3铜仁梵净山旅游投资有限公司完成注销、湖北三特凤凰国际旅行社有限公司进入破产清算程序，两家公司不再纳入合并范围，相应产生投资收益。
- [咖啡]核心观点：前三季度收入及扣非利润小幅承压，但成本优化推动毛利率提升，体现索道主业的盈利韧性。
- 后续关注两条主线：1）千岛湖牧心谷项目建设及开业筹备，按前期规划预计2027年上半年开业，有望贡献中期增量；
- 2）庐山、海南猴岛等存量项目改造审批及落地，关注运力提升带来的增长空间。
- 上述项目最新进展三季报未作更新，继续跟踪经营修复及项目兑现，建议重点关注。