[庆祝]东阿阿胶超预期表现 [玫瑰]Q3扣非净利润同比19%，催化乐观情绪 -2026前三季度，收入49.40亿元，同比+3.65%；归母净利润13.30亿元，
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[庆祝]东阿阿胶超预期表现
[玫瑰]Q3扣非净利润同比19%，催化乐观情绪 -2026前三季度，收入49.40亿元，同比+3.65%；归母净利润13.30亿元，同比+4.39%；扣非归母净利润12.59亿元，同比+8.97%。经营性净现金流4.00亿元，同比-69.48%，环比Q2大幅改善，预计年底回款。 -单Q3，收入17.85亿元，同比+4.05%；归母净利润4.69亿元，同比+2.90%；扣非归母净利润4.39亿元，同比+19.39%。
[玫瑰]短期来看低估值高股息率带来价值支撑 公司目前16.5x PE，在大额收并购或纳入指数事件之前，分红比例预计维持100%，看到5%股息率，按照分红比例/股息率，对应20x PE，空间仍然显著。
[玫瑰]长期来看新渠道、新产品、收并购建立成长性估值
- 新渠道：2027年继续深耕传统核心渠道，同时布局新零售、私域社群、机构集采平台、零食量贩等新兴渠道，银行及其他机构集采平台逐步上线公司产品，以拓宽增量入口。
- 新产品：阿胶黄芪粉、黄芪精、肉苁蓉系列、鹿系列、健脑补肾系列等新产品加速兑现增量。
- 收并购：围绕药品、健康消费品、医美抗衰三大重点板块挖掘、筛选和对接潜在标的。
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主题正文
- [玫瑰]Q3扣非净利润同比19%，催化乐观情绪
- 归母净利润13.30亿元，同比+4.39%；
- 扣非归母净利润12.59亿元，同比+8.97%。
- 经营性净现金流4.00亿元，同比-69.48%，环比Q2大幅改善，预计年底回款。
- 扣非归母净利润4.39亿元，同比+19.39%。
- 公司目前16.5x PE，在大额收并购或纳入指数事件之前，分红比例预计维持100%，看到5%股息率，按照分红比例/股息率，对应20x PE，空间仍然显著。
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- 新渠道：2027年继续深耕传统核心渠道，同时布局新零售、私域社群、机构集采平台、零食量贩等新兴渠道，银行及其他机构集采平台逐步上线公司产品，以拓宽增量入口。
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- 收并购：围绕药品、健康消费品、医美抗衰三大重点板块挖掘、筛选和对接潜在标的。