检测服务观点：重点推荐广电计量、华测检测——另一种形式的稳健防守型资产 [礼物]检测服务刚需属性强，具备穿越周期、永续增长属性，国际4家龙头均有百年历史，持续增

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检测服务观点：重点推荐广电计量、华测检测——另一种形式的稳健防守型资产

[礼物]检测服务刚需属性强，具备穿越周期、永续增长属性，国际4家龙头均有百年历史，持续增长+高分红。2025年国内检测行业营收5303亿，同比增8.8%，增速回升，检测领域中的新经济（新能源/商业航天/新材料/生物医药/集成电路等）成分占比逐渐提升。检测龙头精耕细作，夯实盈利和现金流，对标国际龙头未来分红率提升空间较大。当前华测检测、广电计量估值均处历史低位，股价位置低，资金筹码少，安全边际足。

[烟花]【广电计量】高端制造业研发型检测龙头，预计26-27年业绩5.1亿元、6.2亿元，CAGR=20%，PE估值21.4x、17.6x，历史最低PE区间。当前机构重仓比例非常低，筹码好。广州国企，有激励诉求。

[烟花]【华测检测】全国性综合性检测龙头，预计营收CAGR约15%，净利润CAGR约16%，外延并购+内生扩张共同驱动增长；管理层认可度高且均有股份激励。预计26-27年业绩11.8亿、13.7亿元，PE估值22.8x、19.6x。

总体总结

主题正文

1. 检测服务观点：重点推荐广电计量、华测检测——另一种形式的稳健防守型资产
2. [礼物]检测服务刚需属性强，具备穿越周期、永续增长属性，国际4家龙头均有百年历史，持续增长+高分红。
3. 2025年国内检测行业营收5303亿，同比增8.8%，增速回升，检测领域中的新经济（新能源/商业航天/新材料/生物医药/集成电路等）成分占比逐渐提升。
4. 检测龙头精耕细作，夯实盈利和现金流，对标国际龙头未来分红率提升空间较大。
5. 当前华测检测、广电计量估值均处历史低位，股价位置低，资金筹码少，安全边际足。
6. [烟花]【广电计量】高端制造业研发型检测龙头，预计26-27年业绩5.1亿元、6.2亿元，CAGR=20%，PE估值21.4x、17.6x，历史最低PE区间。
7. [烟花]【华测检测】全国性综合性检测龙头，预计营收CAGR约15%，净利润CAGR约16%，外延并购+内生扩张共同驱动增长；
8. 预计26-27年业绩11.8亿、13.7亿元，PE估值22.8x、19.6x。