【国金机械】广钢气体26Q3（符合预期）：电子大宗稳健经营，氦气利润持续释放 ⭕增长：26Q3收入7.9亿/归母1.6亿/扣非1.6亿，同比分别+29.5%/+
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【国金机械】广钢气体26Q3（符合预期）：电子大宗稳健经营，氦气利润持续释放
⭕增长：26Q3收入7.9亿/归母1.6亿/扣非1.6亿，同比分别+29.5%/+89.0%/+128.1%，环比+8.1%/-4.3%/+11.3%。扣除氦气影响预计同比分别+33%/+82%，环比均持平略增。 ⭕盈利能力：26Q3毛利率37.8%，同比+10.5pct；归母净利率20.0%，同比+6.3pct。扣除氦气影响预计毛利率31.8%，同比+4.5pct，环比+0.5pct；归母净利率15.1%，同比+1.4pct。 ⭕费用率：销售/管理/研发费用率分别1.1/6.7/3.6%，yoy分别-0.5/+0.3/-0.1pct。 ⭕其他影响利润项目：受股市波动影响，金融资产收益-0.1亿元，同比-0.15亿元。
点评： [礼物]电子大宗气稳健经营，Q3因CC三期、西南HH等项目都在吹扫中，因而暂未产生收入，主业收入利润、毛利率环比持平。 [礼物]氦气利润持续释放：26Q3扣除氦气影响预计毛利率31.8%，同比+4.5pct，显示出公司依托卡塔尔、美国等分散化氦源实现本地化销售，对冲了俄气大量输入我国对公司氦气业务盈利带来的冲击。 [礼物]公司26年下半年在存储逻辑核心客户的拿单有望上修40%，10月开始见分晓。这不是昙花一现，而是下游持续旺盛的扩产需求与公司始终快人一步的竞争力！ [礼物]公司领先三大外资，拥有总包工程技术优势、20%的Capex优势与服务响应优势；中报后对于公司丢份额的担忧已经price in，我们认为2年内不太会有国产份额争夺。公司全国电子大宗气断档第一的位置不会变！
[太阳]盈利预测：26/27/28年分别6.1/8.0/12.6亿元，同比分别+108%/+35%/+56%，对应当前PE 58/43/28x
总体总结
主题正文
- ⭕增长：26Q3收入7.9亿/归母1.6亿/扣非1.6亿，同比分别+29.5%/+89.0%/+128.1%，环比+8.1%/-4.3%/+11.3%。
- 扣除氦气影响预计同比分别+33%/+82%，环比均持平略增。
- 扣除氦气影响预计毛利率31.8%，同比+4.5pct，环比+0.5pct；
- ⭕其他影响利润项目：受股市波动影响，金融资产收益-0.1亿元，同比-0.15亿元。
- [礼物]电子大宗气稳健经营，Q3因CC三期、西南HH等项目都在吹扫中，因而暂未产生收入，主业收入利润、毛利率环比持平。
- [礼物]氦气利润持续释放：26Q3扣除氦气影响预计毛利率31.8%，同比+4.5pct，显示出公司依托卡塔尔、美国等分散化氦源实现本地化销售，对冲了俄气大量输入我国对公司氦气业务盈利带来的冲击。
- [礼物]公司26年下半年在存储逻辑核心客户的拿单有望上修40%，10月开始见分晓。
- [太阳]盈利预测：26/27/28年分别6.1/8.0/12.6亿元，同比分别+108%/+35%/+56%，对应当前PE 58/43/28x