- FOMC参与者倾向每隔一次会议加息一次，因此10月大概率维持利率不变、12月再加息一次。高盛基线判断本轮加息周期将在12月结束，2027年3月不再加息，理由
- 序号：495
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
- FOMC参与者倾向每隔一次会议加息一次，因此10月大概率维持利率不变、12月再加息一次。高盛基线判断本轮加息周期将在12月结束，2027年3月不再加息，理由是关税、伊朗能源冲击及AI相关价格压力对通胀的影响将逐步消退。9月以来金融条件仅适度收紧，尚未达到令FOMC停止加息的程度。油价高于高盛预测是最大的通胀上行风险；若通胀扩散或增长、就业明显转弱，加息周期可能提前结束。市场定价隐含总次数接近四次、2027年秋季峰值约4.55%，明显比高盛基准及概率加权路径更鹰派。
FOMC委员释放的信号显示，加息不需要连续进行，较可能形成“隔次会议加息一次”的节奏。继9月加息后，10月会议大概率跳过加息，12月实施第二次、也是高盛基线中的最后一次加息。 2027年3月虽存在加息可能，但高盛基准并不支持。关税、能源冲击以及部分AI相关价格压力预计逐步消退，核心PCE通胀趋势有望改善。 9月以来高盛美国金融条件指数收紧约30个基点，仅略高于一次25个基点加息通常对应的幅度，远低于市场此前计入的四次加息，因此FOMC大概率不会将其视为政策已经过度收紧。 市场定价的2027年秋季联邦基金利率峰值约为4.55%，隐含接近三次进一步加息、合计约四次，明显高于高盛“两次加息后转向降息”的基准路径。 油价已经高于高盛预测；若中东冲突进一步推升油价，通胀可能扩散，促使FOMC在3月加息或完成更大的加息组合。
总体总结
主题正文
-
- FOMC参与者倾向每隔一次会议加息一次，因此10月大概率维持利率不变、12月再加息一次。
- 高盛基线判断本轮加息周期将在12月结束，2027年3月不再加息，理由是关税、伊朗能源冲击及AI相关价格压力对通胀的影响将逐步消退。
- 若通胀扩散或增长、就业明显转弱，加息周期可能提前结束。
- 市场定价隐含总次数接近四次、2027年秋季峰值约4.55%，明显比高盛基准及概率加权路径更鹰派。
- 继9月加息后，10月会议大概率跳过加息，12月实施第二次、也是高盛基线中的最后一次加息。
- 关税、能源冲击以及部分AI相关价格压力预计逐步消退，核心PCE通胀趋势有望改善。
- 9月以来高盛美国金融条件指数收紧约30个基点，仅略高于一次25个基点加息通常对应的幅度，远低于市场此前计入的四次加息，因此FOMC大概率不会将其视为政策已经过度收紧。
- 市场定价的2027年秋季联邦基金利率峰值约为4.55%，隐含接近三次进一步加息、合计约四次，明显高于高盛“两次加息后转向降息”的基准路径。