蔚蓝锂芯｜2026Q3业绩点评：单位盈利持续改善、全极耳放量 季度业绩： 26Q3实现收入26.80亿，同+28%，环-1%；实现归母净利润3.35亿，同+86
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蔚蓝锂芯｜2026Q3业绩点评：单位盈利持续改善、全极耳放量
季度业绩： 26Q3实现收入26.80亿，同+28%，环-1%；实现归母净利润3.35亿，同+86%，环+6%；扣非2.97亿，同+61%，环-3%。26Q3毛利率达23.0%，同+4.9pct，环+2.1pct；净利润率达13.3%，同+3.8pct，环+0.8pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为0.8%/1.5%/6.7%/0.7%，同-0.1/-0.1/+2.6/+0.5pct，环+0.1/+0.2/+1.4/+0.1pct。
结构拆分 电池板块：26Q3贡献归母净利2.4亿元，出货量为2亿颗+，单颗盈利约1.2元，环比提升0.2元/颗。其中全极耳出货量为0.195亿颗（环比提升0.06亿颗），预计盈利预计5-6元/颗。多极耳出货结构改善、单颗盈利在消费税影响下依然有提升；全极耳26年国内1条线、马来2条线；27年国内2条线、马来3条线。27年产能合集3.5亿颗，贡献有效产能2.5亿颗，产品结构还会进一步优化 LED板块：26Q3 贡献归母净利0.46亿元（其中0.3亿元为非经），行业压力较大，预计后续保持平稳 金属物流板块：26Q3贡献净利0.5亿元，同比微增
BBU进展 26年预计出货4000-5000万颗，Q3出货约1000万颗（还有1000万颗滞后交付，主要受下游提货、产品静置时长（不低于8周）影响），确认收入滞后（Q3末存货接近30亿元，同环比大幅提升）；联合开发已交付几十万颗。 27年展望：moli合作订单代工1亿颗+联合开发0.5亿颗；直供订单：受csp终端机柜项目节奏影响、继续观察等待Q4或27年订单落地，预估大几千万颗； 全极耳铁锂是新规下大势所趋，海外仅有村田有研发储备，三星、松下动作较慢，公司优势明显，随400V/800V放量确定性高
物理AI｜机器人电池龙头 公司是宇树机器人电池一供（60%份额）、智元（上纬）机器人电池独供，今年出货预计500万只，包括全极耳、固液电池等最新技术方案，是机器人供能最核心部件。27年随机器人走进工业、消费场景，出货量有望实现翻倍增长
总体总结
主题正文
- 蔚蓝锂芯｜2026Q3业绩点评：单位盈利持续改善、全极耳放量
- 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.8%/1.5%/6.7%/0.7%，同-0.1/-0.1/+2.6/+0.5pct，环+0.1/+0.2/+1.4/+0.1pct。
- 其中全极耳出货量为0.195亿颗（环比提升0.06亿颗），预计盈利预计5-6元/颗。
- 多极耳出货结构改善、单颗盈利在消费税影响下依然有提升；
- LED板块：26Q3 贡献归母净利0.46亿元（其中0.3亿元为非经），行业压力较大，预计后续保持平稳
- 26年预计出货4000-5000万颗，Q3出货约1000万颗（还有1000万颗滞后交付，主要受下游提货、产品静置时长（不低于8周）影响），确认收入滞后（Q3末存货接近30亿元，同环比大幅提升）；
- 直供订单：受csp终端机柜项目节奏影响、继续观察等待Q4或27年订单落地，预估大几千万颗；
- 公司是宇树机器人电池一供（60%份额）、智元（上纬）机器人电池独供，今年出货预计500万只，包括全极耳、固液电池等最新技术方案，是机器人供能最核心部件。